Ongedekt schrijven

Ongedekt schrijven

Ongedekt schrijven ofwel naakt schrijven is het verkopen van een optiecontract of een future, zonder dat men de betreffende onderliggende waarde, bijvoorbeeld de aandelen bij een aandelenoptie of de valuta bij valutaopties in bezit heeft.

Ongedekt schrijven kan aanzienlijke (financiële) risico's met zich meebrengen! Ongedekt schrijven wordt ook wel naakt schrijven of kaal schrijven genoemd. Het staat tegenover gedekt schrijven waarbij men de onderliggende waarde in bezit heeft en dus altijd kan leveren. 

Hierbij kun je geld kwijtraken omdat je de onderliggende waarde misschien voor een lagere prijs verkoopt dan anders het geval geweest zou zijn. Maar dat is het risico dan ook wel. Het risico dat je loopt is niet onbegrensd, want bij ongedekt schrijven wel degelijk het geval kan zijn. 

We hebben het hier dan vooral over callopties met een leverplicht voor de schrijver. Een putoptie is per definitie niet gedekt, maar wel zal de schrijver over de geldelijke middelen moeten beschikken om eventueel de opties te kopen als hij verplicht wordt deze af te nemen.

Leuk speelgoed, opties. Maar pas je wel op? 

Gebruikte begrippen in ongedekt schrijven

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
future
  ... future is de engelse benaming van een termijncontract in de praktijk wordt deze engels benaming echter veel gebruikt...Lees meer
gedekt schrijven
  ... gedekt schrijven is het schrijven van call opties terwijl men de onderliggende waarde of een call met lagere uitoefenprijs...Lees meer
kaal schrijven
  ... met de term kaal schrijven wordt een andere benaming bedoeld voor het ongedekt schrijven van opties in de praktijk...Lees meer
kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer
leverplicht
  ... de schrijver van een calloptie neemt een leverplicht op zich deze leverplicht wordt ook wel afnameplicht of verkoopplicht genoemd...Lees meer
middelen
  ... we spreken van middelen als we op verschillende momenten tegen verschillende koersen aandelen van een beursvennootschap kopen om een aantrekkelijke...Lees meer
naakt schrijven
  ... onder naakt schrijven verstaan we het schrijven van een calloptie of een future zonder dat men de onderliggende waarde...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
putoptie
  ... een putoptie is een optiecontract dat de houder van de optie koper het recht geeft om de onderliggende waarde op...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
valuta
  ... een valuta is een muntsoort bijvoorbeeld de gulden de dollar de yen en dergelijke van een souvereine staat met een...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Begrippen waar ongedekt schrijven in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

kaal schrijven
  ... met de term kaal schrijven wordt een andere benaming bedoeld voor het ongedekt schrijven van opties in de praktijk...Lees meer
geschreven calloptie
  ... er is sprake van een geschreven call als we een calloptie contract verkopen of zoals dat dan heet schrijven...Lees meer
marginverplichting
  ... de zogenaamde marginverplichting ook wel kortweg margin is de verplichting om geld te storten of zekerheden te verschaffen bij het...Lees meer
uncovered options
  ... we spreken van uncovered options als een belegger callopties...Lees meer
beleggingsstudieclub
  ... Een van de betere manieren om het beleggen in de vingers te krijgen is door lid te worden van een...Lees meer

rentederivaten

Met de verzamelnaam financiële derivaten worden producten bedoeld als opties, futures, swaps, warrants en dergelijke die een ander financieel product als onderliggende waarde hebben. Voorbeelden zijn indexopties, obligatieopties, renteswaps, valutaopties, valutaswaps en dergelijke.

Het goed omgaan met deze financiële derivaten is beslist geen werk voor leken en zeker overheidsorganen plegen zich nog wel eens in de weerbarstigheid van de materie te verslikken waardoor ze met torenhoge verliezen komen te zitten. Denk aan de liefhebbers van geschreven callopties die nog wel eens de portemonnee moeten trekken als een aandeel een rare onverwachte koerssprong maakt

Rentederivaten zijn echter het meest berucht

Met name overheid en semi-overheid als woningbouwcorporaties en scholengemeenschappen hebben fore klappen gehad van rentederivaten. Deze bestonden uit een renteswap met een soort optie op een nieuwe swap na afloop van de eerste. Deze optie was een geschreven variant en gaf een verplichting in ruil voor een premie. Door deze premie waren de kosten om de rente af te dekken laag en de constructie leek daarmee aantrekkelijk.

Rentederivaten hebben het venijn in de staart zitten

Het venijn zat hem echter in de verplichting die aangegaan was door de optie die de bank verregaande mogelijkheden gaf om de rente naar hun hand te zetten. En dat bleek voor velen een zeer kostbare grap te zijn die echter pas later uit de hoge hoed kwam. Namelijk nadat de eerste renteswap (die op zich niet zoveel kwaad kan mits goed opgezet) was af gelopen.  En dan was er geen weg meer terug, anders dan de constructie aanvechten via de rechter. En dat gebeurde dan ook veelvuldig zoals de banken al snel ontdekten.