Credit default swap

Credit default swap

Wat is een credit default swap (CDS)

De zogenaamde credit default swap is een soort van verzekering tegen het failliet gaan van een bepaalde partij. Dat kan zelfs een compleet land zijn. In de tijd van de Griekse crisis was een CDS op het failliet gaan van het land buitengewoon populair.

Wat is een default

Een Credit default swap betaalt uit op het moment dat zich een "default" voordoet ofwel een situatie dat een partij zijn verplichtingen niet meer na kan komen. Vaak is zeer nauw omschreven wanneer er nu echt sprake is van een dergelijk situatie omdat deze natuurlijk ook zeer tijdelijk kan zijn of opgeheven kan worden.

Paus Franciscus waarschuwt tegen credit default swaps.

Opmerkelijk is dan in mei 2018 zelfs Paus Franciscus beleggers begon te waarschuwen tegen het gebruik van CFD's. Volgens hem vertegenwoordigden deze CFD's enorme krachten die onvoldoende te beheersen waren.

Het gokken op de problemen van anderen is on-ethisch en onacceptabel volgens de Paus.

de credit default swap is een soort verzekering bij failissement

De mening van Warren Buffett

De bekende superbelegger Warren Buffett noemt  de credit default swaps de  „massavernietigingswapens voor de financiële markten”, wat ook wel ongeveer aangeeft wat hij hiervan denkt.

Kredietderivaten

Kredietderivaten

Onder de zogenaamde kredietderivaten verstaan we de financiële instrumenten die in waarde veranderen zodra de kredietwaardigheid, meestal uitgedrukt als een rating van een rating agency van een uitgever van obligaties (een bedrijf of overheid) wordt aangepast.

Een bekend voorbeeld is de credit default swap. De koper van zo’n swap verzekert zich tegen het risico dat de uitgever van een obligatie niet aan zijn verplichtingen kan voldoen.

Gebruikte begrippen in kredietderivaten

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

bedrijf
  ... met de term bedrijf wordt een onderneming bedoeld die opgezet is om winst te maken liefdadigheid stichtingen en dergelijke worden meesten...Lees meer
credit default swap
  ... bij een credit default swap neemt een partij het risico over dat een derde partij failliet gaat...Lees meer
default
  ... onder een default verstaan we in de financi ële wereld de situatie dat iemand die een lening obligatie of iets dergelijks...Lees meer
koper
  ... iemand die van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we de koper...Lees meer
kredietwaardigheid
  ... onder iemands kredietwaardigheid verstaan we het positieve oordeel van de kredietgever over het willen en kunnen terugbetalen door de kredietnemer...Lees meer
obligatie
  ... een obligatie ook wel schuldbrief genoemd is een schuldbekentenis aan toonder een schuldbewijs dat u een bepaald bedrag...Lees meer
overheid
  ... de overheid is in het algemeen een regelgevend orgaan dat het bestuur van een land provincie of gemeente vormt...Lees meer
rating
  ... onder rating verstaan we het indelen van debiteuren naar...Lees meer
rating agency
  ... een credit rating agency of korter rating agency is een instelling zoals standard &amp poor's fitch en moody's die...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
swap
  ... een swap is het uitruilen van een opbrengst van een bepaalde som geld deze som geld de hoofdsom ofwel in...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

special purpose vehicle

Special purpose vehicle

Een special purpose vehicle of spv is een juridische eenheid, zeg maar een vorm van een bedrijf die een pakket leningen, bijvoorbeeld hypotheken in beheer neemt een daar weer effecten als bijvoorbeeld een CDO tegenover uitgeeft.

De bank die dit  special purpose vehicle opricht sluit daar een overeenkomst mee af dat als een bepaald aantal van deze hypotheken oninbaar is, er een zogenaamde credit default swap wordt uitbetaald door het special purpose vehicle.

De rente die deze SVP kan bieden is aanzienlijk hoger dan de gemiddelde markt waardoor de CDO een gevraagde investering wordt.

Het middel is niet onomstreden en wordt nogal eens als één van de krachten achter de kredietcrisis van 2008 gezien.

Gebruikte begrippen in special purpose vehicle

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

bank
  ... Een bank ook wel bankinstelling genomed is een bedrijf uitoefent krachtens de wet toezicht kredietwezen een bank dient dan ook als...Lees meer
bedrijf
  ... met de term bedrijf wordt een onderneming bedoeld die opgezet is om winst te maken liefdadigheid stichtingen en dergelijke worden meesten...Lees meer
bieden
  ... van bieden is er sprake als u een prijs opgeeft aan uw bank of commissionair waarvoor u een aandeel...Lees meer
credit default swap
  ... bij een credit default swap neemt een partij het risico over dat een derde partij failliet gaat...Lees meer
default
  ... onder een default verstaan we in de financi ële wereld de situatie dat iemand die een lening obligatie of iets dergelijks...Lees meer
effecten
  ... stel dat we een beleggingsportefeuille op gaan bouwen dan worden we geconfronteerd met een veelheid aan mogelijkheden om in te...Lees meer
gemiddelde
  ... het berekenen van het gemiddelde van een reeks getallen is bedoeld om een soort representatief getal voor de gehele reeks...Lees meer
kredietcrisis
  ... de term kredietcrisis kwam in de zomer van 2007 naar voren omdat banken elkaar geen geld meer wilden lenen...Lees meer
markt
  ... we kunnen een markt in een meer abstracte zin definiëren als een plaats waar vraag en aanbod samenkomen denk daarbij...Lees meer
pakket
  ... men spreekt in plaats van over een bepaald aantal aandelen nog wel eens over het pakket aandelen dat een belegger...Lees meer
rente
  ... in de economie beschouwen we rente ook wel interest genoemd als de beloning voor het ter beschikking stellen van kapitaal...Lees meer
swap
  ... een swap is het uitruilen van een opbrengst van een bepaalde som geld deze som geld de hoofdsom ofwel in...Lees meer

credit default swap

Credit default swap

Bij een credit default swap neemt een partij het risico over dat een derde partij failliet gaat.

Stel dat A een lening heeft bij B en hij is bang dat B failliet gaat en de lening niet terugbetalen kan.

A gaat dan tegen betaling een credit default swap aan met een derde partij C die aan A de lening terugbetaalt als B inderdaad failliet gaat. Gaat B echter niet failliet dan is A de kosten aan premie voor de swap die aan C betaald zijn kwijt en C kan dit geld van de swappremie behouden.

Hoewel het doel van de credit default swap is om risico's van leningen af te dekken kun je ze ook prima gebruiken om te speculeren op het feit dat een bedrijf of zelfs een heel land onderuit gaat. Bij de Eurocrisis werd er bijvoorbeeld veel gebruik gemaakt van de credit default swap om op het faillissement van Griekenland te gokken.

Degene die een faillissement verwacht betaalt dan een premie aan een partij die geen faillissement verwacht en die ontvangt daar een premie voor.

De premie zou je kunnen vergelijken met een premie voor een verzekering zoals iedereen die heeft voor zijn woning, auto en dergelijke.

Behalve de hoofdsom zal bij een credit default swap ook een bedrag aan rente uitbetaald worden aan de verzekerde partij.

Gebruikte begrippen in credit default swap

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

bedrijf
  ... met de term bedrijf wordt een onderneming bedoeld die opgezet is om winst te maken liefdadigheid stichtingen en dergelijke worden meesten...Lees meer
betaling
  ... met de term betaling verstaan in het dagelijks algemeen spraakgebruik de voldoening van een geldschuld in contanten of in girale...Lees meer
default
  ... onder een default verstaan we in de financi ële wereld de situatie dat iemand die een lening obligatie of iets dergelijks...Lees meer
dekken
  ... onder het dekken van een shortpositie verstaat men het kopen van aandelen die men eerder heeft verkocht zonder ze op...Lees meer
eurocrisis
  ... de zogenaamde eurocrisis werd zichtbaar als uitvloeisel van de kredietcrisis toen bleek dat bepaalde landen met name griekenland en andere...Lees meer
failliet
  ... onder de failliet of in het engels de "bankrupt" verstaan we de persoon die niet meer in staat was zijn...Lees meer
faillissement
  ... een faillissement of bankroet is een door de rechtbank vastgestelde toestand van een debiteur dat deze heeft opgehouden met het...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
gokken
  ... gokken behoort tot de oudste bezigheden van het mensdom oude primitieve volkeren deden al aan allerlei varianten en er wordt...Lees meer
hoofdsom
  ... bij een lening waaronder een obligatie is de hoofdsom het bedrag dat terugbetaald dient te worden exclusief de rente en...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
lening
  ... we spreken van een lening als een partij een som geld verstrekt aan een andere partij onder de voorwaarde dat...Lees meer
premie
  ... de premie van een optie is de koers waartegen deze optie genoteerd...Lees meer
rente
  ... in de economie beschouwen we rente ook wel interest genoemd als de beloning voor het ter beschikking stellen van kapitaal...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
speculeren
  ... letterlijk betekent speculeren "ergens naar uitkijken" ofwel vertaald naar de beurs het doen van een transactie in de hoop daar...Lees meer
swap
  ... een swap is het uitruilen van een opbrengst van een bepaalde som geld deze som geld de hoofdsom ofwel in...Lees meer
verzekerde
  ... de verzekerde is de onderneming of privépersoon die aan een verzekeraar een bedrag de premie heeft betaald om...Lees meer

Begrippen waar credit default swap in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

special purpose vehicle
  ... een special purpose vehicle of spv is een juridische eenheid zeg maar een vorm van een bedrijf die...Lees meer
kredietderivaten
  ... onder de zogenaamde kredietderivaten verstaan we de financiële instrumenten die in waarde veranderen zodra de kredietwaardigheid meestal uitgedrukt als een...Lees meer

credit event

Een credit event is een gebeurtenis waarbij speciale verzekeringen tegen wanbetaling zoals bijvoorbeeld de vrij bekende credit default swaps, moeten worden uitbetaald.

De internationale handelsvereniging voor derivaten ISDA bepaalt wanneer er daadwerkelijk sprake is van een credit event en de verzekering de portemonnee moet trekken.

Zo werd bijvoorbeeld de beslissing van de Nederlandse regering om SNS Reaal te nationaliseren en aandeelhouders en bezitters van achtergestelde obligaties te onteigenen, als een credit event gezien.

Naast de genoemde credit default swaps zijn er in Nederland niet veel mogelijkheden tot het verzekeren van een credit even en ook voor de swaps zult u meestal niet bij de bank op de hoek terecht kunnen. Dit is echt specialistenwerk