een portefeuille beschermen met opties

Een portefeuille beschermen met opties

Het blijft een vorm van verzekeren

Misschien wel één van de voornaamste redenen dat de financiële markten bestaan is dat ze de mogelijkheid bieden om risico bij een ander neer te leggen. Zeg maar een vorm van verzekering.
Deze manier om het eigen risico drastisch te verminderen wordt hedging genoemd. Er zijn vele technieken bekend waarmee deze hedging kan worden uitgevoerd.

Uiteindelijk komen ze toch allemaal neer op een vorm van verzekering waar een premie voor moet worden betaald. Het is dus geen gratis verzekering. Wat dat betreft is het niet anders dan bij onze verzekering van ons huis, auto etc.

Huis verzekeren is normaal. Belegging verzekeren niet.

Vreemd genoeg is het verzekeren van het eigen huis voor niemand een probleem maar het investeren in een paar put opties om een even waardevolle belegging te verzekeren is dat meestal wel.
De kans dat een negatieve beweging op de aandelenmarkt de portefeuille beschadigt is groot. Dat gebeurt om de paar jaar.

De kans dat het huis afbrandt is statistisch  te verwaarlozen. In feite is de premie die we betalen voor de put opties exact hetzelfde als de verzekering die we voor ons overige bezit neertellen.

Een goede balans is de collar

Een balans tussen verzekering en kosten is echter best te vinden en is uitermate goed voor onze nachtrust. Een hulpmiddel dat een voordelige verzekering kan bieden is de zogenaamde Collar Strategy.

Bij een collar worden de putopties betaald door de verkoop van gedekte callopties. Daarbij worden out of the money callopties gebruikt waardoor er ruimte naar boven open blijft. Ook bij de putopties kunnen we zo de kosten drukken door een eigen risico in te bouwen en gebruik te maken van out-of-the-money put opties.

Er zal in geen van de gevallen veel geld op tafel moeten komen.

Maar mijn portefeuille kan nu niet oneindig groeien

Een bezwaar van veel beleggers is dat de opbrengst van de portefeuille nu vast staat en niet oneindig door kan groeien. Iets wat maar gedeeltelijk waar is. Portefeuilles stijgen echt niet constant.

Maak gebruik van de wegvallende verwachtingswaarde

Omdat we gebruik maken van gekochte opties hebben we te maken met de snelle terugval van de verwachtingswaarde aan het einde van de looptijd. (de zogenaamde time-decay) Het is daarom zaak de opties voordat deze op gaat treden te verkopen en te vervangen door nieuwere met een langere looptijd.

De verkochte calls houden we wel aan tot het einde om van de wegvallende verwachtingswaarde te kunnen profiteren.

Uw kosten zijn met een collar goed in de hand te houden

Door hier met enig verstand van zaken en wat handigheid mee te spelen zijn de kosten van uw verzekering aardig in de hand te houden zoals u zult gaan zien. En de kosten zijn een goede nachtrust meer dan waard.

Gebruikte begrippen in portefeuille verzekeren met opties

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelenmarkt
  ... Onder het meer abstracte begrip aandelenmarkt verstaan we het niet als zodanig zichtbare geheel van formele en informeel geregelde beurzen...Lees meer
balans
  ... Onder een balans verstaan we de staat van bezittingen en vorderingen enerzijds en van schulden anderzijds aan het eind van...Lees meer
belegging
  ... Onder een belegging verstaan we datgene waar een belegger zijn geld in geã¯nvesteerd heeft met de bedoeling er een vorm...Lees meer
bieden
  ... van bieden is er sprake als u een prijs opgeeft aan uw bank of commissionair waarvoor u een aandeel...Lees meer
collar
  ... de collar ook wel zero cost collar is een minder bekende optiestrategie die vooral wordt gebruikt bij het "verzekeren "...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
hedging
  ... de term "hedge" heeft tegenwoordig een rare bijsmaak die voortkomt uit de acties van sommige hedgefunds die soms rare transacties...Lees meer
investeren
  ... onder investeren verstaan we in de economie het gebruiken van eigen of vreemd vermogen voor het aanschaffen van kapitaalgoederen door...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
portefeuille
  ... een portefeuille of effectenportefeuille is een collectie effecten zoals aandelen obligaties en dergelijke waardepapieren die in het algemeen op...Lees meer
premie
  ... de premie van een optie is de koers waartegen deze optie genoteerd...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
time decay
  ... met de engelse term time decay wordt het steeds sneller verdwijnen van de tijdswaarde van een optie bedoeld op...Lees meer
vast
  ... vast is een beursterm voor een beurs met veel fondsen met stijgende koersen...Lees meer
verkopen
  ... als iemand aan een ander goed levert en daarvoor met een bedrag in geld als tegemoetkoming ontvangt dan noemen we...Lees meer
verwachtingswaarde
  ... vooral voor de schrijver van opties het verval van de verwachtingswaarde een belangrijk gegeven...Lees meer
zaak
  ... De term "goed" en zaak worden vaak gebruikt om een vorm van bezit aan te duiden dat als zodanig goed herkenbaar is....Lees meer

Dekkingseisen

Dekkingseisen

Beleggers die putopties en/of ongedekt callopties schrijven moeten voldoen aan de minimum-dekkingseisen zoals die zijn vastgesteld door Amsterdam Exchanges.

Dit bedrag (ook wel margin genoemd) of de tegenwaarde van dat bedrag in effecten, vormt tot op zekere hoogte de garantie dat men kan voldoen aan de verplichtingen die kunnen voortvloeien uit de geschreven positie.

Het is in feite dus het saldo op de rekening dat moet worden geblokkeerd om zekerheid te geven omtrent het nakomen van de aangegane verplichting.

Zie brochures van de beurs op dit terrein.

Gebruikte begrippen in dekkingseisen

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

beurs
  ... centrale gereguleerde handelsplaats voor effecten zoals aandelen obligaties opties futures agrarische termijncontracten en warrants in nederland is amsterdam exchanges de organisator...Lees meer
effecten
  ... stel dat we een beleggingsportefeuille op gaan bouwen dan worden we geconfronteerd met een veelheid aan mogelijkheden om in te...Lees meer
margin
  ... margin is de engelse term voor een geldbedrag dat u bij uw bank of commissionair als zekerheid moet stellen voor...Lees meer
saldo
  ... onder het saldo van een rekening verstaan we het bedrag dat overblijft als alle bijboekingen en afboekingen zijn verwerkt...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
zekerheid
  ... in het algemeen spreken we van een zekerheid bij een dekking of onderpand...Lees meer

Effectenonderpand

Effectenonderpand

Onder een effectenonderpand verstaan we de effecten die verpand zijn voor een krediet.

Dat kan zowel opgenomen als nog op te nemen krediet zijn.

Meestal bedraagt dit krediet 60% of 70% van de beurswaarde van courante aandelen.

Indien er ook nog gebruik gemaakt wordt van putopties is het mogelijk om soms tot wel 100% krediet te verkrijgen.

Gebruikte begrippen in effectenonderpand

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

beurswaarde
  ... de beurswaarde wordt ook wel koerswaarde of effectieve waarde genoemd de beurswaarde van een bedrijf is het product van het aantal...Lees meer
effecten
  ... stel dat we een beleggingsportefeuille op gaan bouwen dan worden we geconfronteerd met een veelheid aan mogelijkheden om in te...Lees meer
krediet
  ... krediet is zuiver juridisch gezien een verhouding die ontstaat wanneer de ene partij een prestatie verricht bijvoorbeeld het verstrekken van...Lees meer

Begrippen waar effectenonderpand in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

kredietlimiet bij effectenkrediet
  ... de kredietlimiet bij effectenkrediet is het maximumbedrag waarover een kredietnemer met een krediet tegen onderpand van effecten mag...Lees meer

Cash secured put

Cash secured put

Wat is een Cash secured put? Stel uw lievelingsaandeel valt 10% omlaag en eigenlijk wil u ze voor die prijs best wel hebben. Maar er is een flinke kans dat het aandeel de komende tijd nog wel wat lager gaat zakken. En u vraagt zich terecht af wat nu een optimale strategie zou zijn.

Verkoop een zogenaamde Cash secured put.

Hierbij schrijft u een putoptie terwijl u het geld dat u anders aan de aandelen kwijt zou zijn op een spaarrekening zet. In principe is daarbij de uitoefenprijs van de putopties voldoende om eventueel aan uw verplichtingen te kunnen voldoen. Dit is een manier om aandelen te krijgen voor een lagere prijs dan de koers van vandaag. Tegenover dat voordeel staat wel dat u verplicht bent om tzt de onderliggende waarde te kopen, wat de koers ook is. Maar dat kan dan ook en had u de onderliggende waarde direct al gekocht dan was deze nu evenveel in waarde gedaald.

Deze techniek is populair onder professionele portefeuillebeheerders. Zij stellen meestal een bepaalde prijs waar ze het aandeel wel voor willen kopen. En stappen dan in dit soort optiestrategieën. Want het risico van deze optiestrategie is als je het goed berekent, minder dan het bezit van de aandelen, hoe tegenstrijdig dit ook veel mensen die bang zijn van opties in de oren zal klinken.

Ofwel u krijgt de aandelen die u toch al wilde hebben gewoon geleverd of u wordt betaald om ze niet af te nemen. Uiteindelijk nog niet zo'n slechte deal waar echter twee zeer duidelijke regels voor gelden.

Twee belangrijke regels voor de Cash secured put? 

De eerste regel is dat u dit alleen moet doen bij aandelen die u beslist in bezit wilt hebben. En dat houdt dus ook in dat u het geld er voor in uw bezit moet hebben zodat u niet te maken krijgt met dubieuze zaken als effectenkrediet dat op den duur meestal alleen maar voor ellende zorgt. Zolang u het geld dat u in de aandelen hebt gestoken niet nodig hebt kunt u rustig de positie aanhouden, al kost het jaren.

Regel twee is dat u eigenlijk opties moet schrijven die nog twee maanden te gaan hebben zodat u maximaal kunt profiteren van het waardeverlies door het verval van de verwachtingwaarde. Time decay zeggen de Engelstaligen. Met een beetje geluk kunt u dit meermalen doen waardoor u bij een eventuele levering de aandelen met een flinke korting geleverd krijgt.

Schrijven van opties

Schrijven van opties

Onder het schrijven van opties verstaan we het op je nemen van een leverplicht bij callopties en een afnameplicht bij putopties waarvoor de optiepremie ontvangen wordt.

Gebruikte begrippen in schrijven van opties

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

afnameplicht
  ... De afnameplicht komt uit de wereld van de geschreven putopties de schrijver van putopties heeft de plicht op zich genomen om...Lees meer
leverplicht
  ... de schrijver van een calloptie neemt een leverplicht op zich deze leverplicht wordt ook wel afnameplicht of verkoopplicht genoemd...Lees meer
optiepremie
  ... de optiepremie is de koers van een optie er is een premie voor verkopen en voor het kopen van opties...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer

Begrippen waar schrijven van opties in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

windhandel
  ... de term windhandel kent meerdere betekenissen...Lees meer
kaal schrijven
  ... met de term kaal schrijven wordt een andere benaming bedoeld voor het ongedekt schrijven van opties in de praktijk...Lees meer
geschreven calloptie
  ... er is sprake van een geschreven call als we een calloptie contract verkopen of zoals dat dan heet schrijven...Lees meer
marginverplichting
  ... de zogenaamde marginverplichting ook wel kortweg margin is de verplichting om geld te storten of zekerheden te verschaffen bij het...Lees meer
gedekt schrijven van opties
  ... van verkopen ofwel gedekt schrijven van opties is sprake als de schrijver in het bezit is van...Lees meer
beleggingsstudieclub
  ... Een van de betere manieren om het beleggen in de vingers te krijgen is door lid te worden van een...Lees meer

voortijdig uitoefenen

voortijdig uitoefenen

We spreken bij een (amerikaanse) optie van voortijdig uitoefenen als de optie wordt uitgeoefend ,voordat de uitoefendatum is aangebroken.

We komen dit bijvoorbeeld tegen vlak voor de datum waarop dividend wordt uitbetaald.

Als er dan weinig of geen verwachtingswaarde meer in een calloptie zit, kan het interessant zijn om de optie uit te oefenen om zodoende het dividend binnen te krijgen.

Putopties worden vaak uitgeoefend als ze nog een vrij lange looptijd hebben en er geen verwachtingswaarde meer is.

Het is dan interessant om de aandelen nu al te verkopen en het geld ervoor te ontvangen, dan te wachten tot de putoptie is afgelopen.

Gebruikte begrippen in voortijdig uitoefenen

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
amerikaanse optie
  ... Een amerikaanse optie is een optie die op elk moment vã³ã³r de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden...Lees meer
calloptie
  ... voor veel beleggers zijn opties het einde ofwel in figuurlijke zin omdat men enthousiast is over de vele mogelijkheden ofwel...Lees meer
dividend
  ... Dividend is uw beloning voor het ter beschikking stellen van geld. Daartoe wordt een hoeveelheid geld aan het bedrijf onttrokken...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
putoptie
  ... een putoptie is een optiecontract dat de houder van de optie koper het recht geeft om de onderliggende waarde op...Lees meer
uitoefendatum
  ... de uitoefendatum is de laatste dag waarop het optierecht kan worden uitgeoefend in de praktijk is de uitoefendatum de derde vrijdag...Lees meer
uitoefenen
  ... uitoefenen is het opdracht geven aan de bank of commissionair om gebruik te maken van de rechten die een gekochte...Lees meer
verkopen
  ... als iemand aan een ander goed levert en daarvoor met een bedrag in geld als tegemoetkoming ontvangt dan noemen we...Lees meer
verwachtingswaarde
  ... vooral voor de schrijver van opties het verval van de verwachtingswaarde een belangrijk gegeven...Lees meer

Begrippen waar voortijdig uitoefenen in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

fugit
  ... de fugit is een getal dat de mogelijkheid van het voortijdig uitoefenen van een amerikaanse optie aangeeft in de vorm...Lees meer
early exercise
  ... onder early exercise ofwel voortijdig uitoefenen verstaan we het verschijnsel dat een optie niet pas op de uitoefendatum aan...Lees meer

Calendar combination

Calendar combination

Een Calendar combination is een optiestrategie waarbij een call calendarspread en een put calendarspread gelijktijdig worden geopend.

De uitoefenprijs van de callopties is daarbij hoger dan de uitoefenprijs van de putopties.

Gebruikte begrippen in calendar combination

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

call
  ... de losse term call kan in diverse betekenissen worden gebruikt in de eerste plaats voor een calloptie en in de tweede...Lees meer
combination
  ... een long combination is een optiestrategie waarbij een putoptie en een calloptie gekocht worden met verschillende uitoefenprijzen...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
optiestrategie
  ... een optiestrategie is een combinatie van één of meer opties die speciaal...Lees meer
serie
  ... onder een serie of optieserie verstaan we alle opties met dezelfde onderliggende waarde afloopmaand uitoefenprijs en van hetzelfde type calloptie...Lees meer
uitoefenprijs
  ... de uitoefenprijs ofwel exercise prijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen de...Lees meer

positive cashflow collar

Positive cashflow collar

De positive cashflow collar is een vorm van de normale "collar" optieconstructie waarbij er sprake is van een opbrengst bij afsluiten. de opbrengst van de geschreven callopties bij de collar is dan hoger dan de kosten van de putopties.

We kennen ook de zerocost collar waarbij opbrengst van de callopties en de kosten van de putopties elkaar in evenwicht houden.

Deze collars zijn populair voor het verzekeren van een aandelenportefeuille (zogenaamde portfolioinsurance)  tegen lage kosten. En mits goed opgezet is de collar zeer effectief.

Gebruikte begrippen in positive cashflow collar

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelenportefeuille
  ... er zijn 2 mogelijkheden van toepassing bij de term "aandeel in portefeuille" 1 als andere term voor aandelen...Lees meer
cashflow
  ... 1 bij de cash flow hebben we het over een boekhoudkundige positie het is het bedrag dat in principe...Lees meer
collar
  ... de collar ook wel zero cost collar is een minder bekende optiestrategie die vooral wordt gebruikt bij het "verzekeren "...Lees meer
evenwicht
  ... het begrip evenwicht in de economische theorie sluit de betekenis van evenwicht aan bij het natuurkundige evenwichtsbegrip dat wil zeggen...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
optieconstructie
  ... een optieconstructie is een positie die is opgebouwd met opties van verschillende optieseries of met putopties en callopties in dezelfde...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
portfolioinsurance
  ... onder portfolio insurance ofwel portefeuilleverzekering verstaan een vorm van verzekering van een aandelenportefeuille tegen onverwachte en vooral forse dalingen...Lees meer
serie
  ... onder een serie of optieserie verstaan we alle opties met dezelfde onderliggende waarde afloopmaand uitoefenprijs en van hetzelfde type calloptie...Lees meer

Begrippen waar positive cashflow collar in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

zero cost collar
  ... de positive cashflow collar is een vorm van de normale...Lees meer

Ratio put spread

Ratio put spread

De ratio put spread (of ook wel put ratio spread bestaat uit een long putoptie en 2 short putopties.

Deze worden zodanig gekozen dat de kosten van de long putoptie ruimschoots gecompenseerd worden. Dit gaat in het algemeen het beste door at-the-money putopties te schrijven.

Dit levert een wv-diagram op dat er als volgt uitziet:

We kunnen deze positie zowel als baissepositie of als neutrale positie gebruiken: Gaan we uit van een daling, dan nemen we een uitoefenprijs B als uitgangspunt.

B is hierbij ons koersdoel. Kiezen we voor een neutrale positie dan nemen we voor B de koers van de onderliggende waarde van vandaag.

A wordt dan een in-the-money put.

Theoretisch kunnen we bij C nog een out-of-the money put kopen om de positie ook daar risicoloos te maken. Zie onderaan.

Weliswaar zal dat niet zo'n dure optie zijn, maar het geheel gaat wel erg veel provisie kosten.

Dus in een voorbeeld: De koers van onderliggende waarde is 100(B). We schrijven 2 x een put 100 en kopen een put 110 als long positie, die dan ook als dekking van één van de geschreven put-opties dient.

We zien dat de koers tussen de 95 en 105 mag bewegen om winst te maken. Zakt de koers van de onderliggende waarde onder de 95 dan kan het snel gaan. Zouden we nog een out-of-the-money putoptie toevoegen om het risico ten minste te begrenzen dan krijgen we iets als:

Het voordeel is, dat het risico van een extreme stijging én een extreme daling nu afgedekt zijn. Groter dan 500 kan het verlies niet meer worden.

Gebruikte begrippen in ratio put spread

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

at the money
  ... een at the money optie is een optie waarbij de uitoefenprijs zeer dicht bij de koers van de...Lees meer
baissepositie
  ... Een baissepositie is een positie die ontstaat wanneer een belegger de baissier effecten verkoopt waarvan hij geen eigenaar is...Lees meer
in the money
  ... een in the money call is een calloptie waarbij de uitoefenprijs lager is dan de koers van de...Lees meer
koers
  ... iedere belegger weet wat een koers is nietwaar hoewel? elder beschrijft in zijn boek een aantal denkbeelden die aardig tot...Lees meer
koersdoel
  ... de koers die een aandeel in een bepaalde tijd volgens analisten of een grafiek uit de technische analyse zou kunnen...Lees meer
kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
long
  ... het voorvoegsel long wordt bijvoorbeeld gebruikt bij longpositie in het algemeen is geeft een long positie aan dat er sprake is...Lees meer
neutrale positie
  ... een neutrale positie is een combinatie van long en short posities...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
positie
  ... de positie is de som van de openstaande contracten of trades in een bepaald beleggingsinstrument bijvoorbeeld een positie in obligaties...Lees meer
provisie
  ... de provisie of effectenprovisie is het bedrag dat een financiële instelling aan de klant berekent voor het verrichten van effectentransacties...Lees meer
putoptie
  ... een putoptie is een optiecontract dat de houder van de optie koper het recht geeft om de onderliggende waarde op...Lees meer
ratio
  ... ook een ratio is een getalsverhouding tussen twee grootheden kengetallen zijn vaak in de vorm van een ratiokengetallen worden gehanteerd...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
short
  ... het voorvoegsel short wordt bijvoorbeeld gebruikt bij shortpositie in het algemeen is geeft het begrip short aan dat er sprake is...Lees meer
spread
  ... optiepositie die in het algemeen gesproken bestaat uit een gekochte en een verkochte optieserie die in uitoefenprijs en...Lees meer
uitoefenprijs
  ... de uitoefenprijs ofwel exercise prijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen de...Lees meer
verlies
  ... we spreken van een verlies als de gerealiseerde opbrengst van een financiële transactie een lager bedrag opbrengt dan de investering...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer
winst
  ... een onderneming verkoopt producten of verleent diensten en realiseert daarmee de omzet...Lees meer

instappen

instappen

We spreken van instappen als we aandelen van een fonds kopen, tegenover uitstappen bij verkoop.

Als in "..ik ben gisteren in ABW gestapt...".

Belangrijk bij instappen is altijd om te onthouden dat er nu ook ergens iemand uitstapt en er dan eens over na te denken wat je als instapper voor unieke kennis hebt die de uitstapper niet heeft. Of heeft die juist wel kennis die je als instapper niet hebt?

Ook zijn er alternatieve manieren van instappen om het risico te beperken, zoals averaging waarbij het te besteden bedrag in delen wordt verdeeld die volgens een vast schema worden geïnvesteerd.

Indien het een optiefonds betreft is het schrijven van een putoptiecontract een mogelijkheid. Het risico neemt ten opzichte van het kopen van aandelen niet toe maar je ontvangt wel een bedrag aan premie dat de instapkosten verlaagt.

Gebruikte begrippen in instappen

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
averaging
  ... Averaging bij beleggen kan een interessante techniek zijn die kan zorgen voor een aanzienlijk hoger rendement zeker als het over...Lees meer
fonds
  ... de term fonds is een verzamelnaam voor aandelen obligaties etc het komt waarschijnlijk van het engelse fund als we spreken over...Lees meer
instapkosten
  ... de zogenaamde instapkosten worden in rekening gebracht als u deel gaat nemen aan een beleggingsproduct een verzekeringsconstructie en dergelijke zeker...Lees meer
kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer
optiefonds
  ... een optiefonds is een fonds waarbij opties worden verhandeld met dit fonds als onderliggende waarde...Lees meer
premie
  ... de premie van een optie is de koers waartegen deze optie genoteerd...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
uitstappen
  ... onder uitstappen verstaan we het verkopen van aandelen van een fonds het tegenovergestelde van uitstappen is instappen...Lees meer
vast
  ... vast is een beursterm voor een beurs met veel fondsen met stijgende koersen...Lees meer
verdeeld
  ... verdeeld is een beursterm voor een licht lagere beurs...Lees meer

Begrippen waar instappen in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

kloof tussen arm en rijk
  ... vooroordeel elektronisch geld het vergroot de kloof tussen arm en rijk het is een bekend gegeven dat in de moderne wereld...Lees meer
kuddegedrag
  ... als iemand die beroepshalve met beleggen bezig is krijg je toch...Lees meer
kuddeeffect
  ... dit zogenaamde kuddeeffect of ook wel kuddedierinstinct of kuddegedrag vinden we terug bij de behavariol finance en is een van...Lees meer
uitgangs punten bij trading
  ... elke trader dient in zijn tradingplan een aantal...Lees meer
jojoaandeel
  ... het jojo aandeel beweegt zich vrij cyclisch tussen twee harde grenzen zeg maar binnen een soort van tradingrange...Lees meer
erratic market
  ... alles over trading en tradingsystemen vindt u in dit boek...Lees meer
uitstappen
  ... onder uitstappen verstaan we het verkopen van aandelen van een fonds het tegenovergestelde van uitstappen is instappen...Lees meer
groenfonds
  ... een groenfonds is een fiscaal vriendelijk beleggingsfonds dat investeert in milieuvriendelijke projecten en in aandelen in milieuvriendelijke ondernemingen...Lees meer

Strap

Strap

Een strap is een optiestrategie waarbij gelijktijdig een calloptie wordt verkocht en twee putopties worden verkocht waarbij de uitoefenmaand gelijk is.

Lijkt dus op een wat scheve short straddle De strap is een weinig gebruikte optiestrategie.

Zie ook de strip.

Gebruikte begrippen in strap

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

calloptie
  ... voor veel beleggers zijn opties het einde ofwel in figuurlijke zin omdat men enthousiast is over de vele mogelijkheden ofwel...Lees meer
optiestrategie
  ... een optiestrategie is een combinatie van één of meer opties die speciaal...Lees meer
short
  ... het voorvoegsel short wordt bijvoorbeeld gebruikt bij shortpositie in het algemeen is geeft het begrip short aan dat er sprake is...Lees meer
straddle
  ... een straddle is een optiestrategie waarbij gelijktijdig een putoptie en een calloptie worden gekocht of verkocht waarbij de uitoefenmaand en...Lees meer
uitoefenmaand
  ... de uitoefenmaand is de kalendermaand waarin opties aflopen de eigenlijke uitoefendatum of liever gezegd de laatste datum waarop handel in een...Lees meer

Begrippen waar strap in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

triple option
  ... een triple option is een andere benaming voor de strip en de strap optiestrategie...Lees meer

optiebeta

Optiebeta

Net als bij aandelen kunnen we ook een beta voor opties berekenen. Een optiebeta dus.

Omdat de beta normaal gesproken bij aandelen wordt gebruikt moeten we het aantal opties uitdrukken in aandelen, wat kan middels de delta.

Immers, als we een optiecontract met een delta van 37 hebben dan komt dat overeen met het bezit van 37 aandelen.

De beta werkt dan op het zo verkregen aantal aandelen.

We kunnen dus stellen:

Optiebeta = beta X delta(optiecontract)

Nu is dit geen sterke formule, omdat zowel de beta als de delta nogal van de werkelijkheid af kunnen wijken, dus laat staan het product van beiden.

Toch kan dit interessant zijn, en wel bij het werken met putopties voor bescherming van een portefeuille.

Want bij een dalende markt stijgen die in waarde.

Hebben we nu putopties van een fonds met een beta groter dan 1, dan gaan deze putopties sneller omhoog dan de portefeuille naar beneden.

En als we dan opties hebben met een delta van rond de 100, dan kan een forse daling van de markt positief voor ons uitpakken.

Het fonds waarvan we de putopties hebben, hoeft niet in onze portefeuille te zitten. Liever niet zelfs.

Gebruikte begrippen in optiebeta

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
beta
  ... de beta of betafactor staat voor de mate waarin een fonds met de beurs als geheel of met een index...Lees meer
dalende markt
  ... we spreken van een dalende markt bij een markt met gedurende een langere periode dalende beurskoersen een dergelijke dalende markti...Lees meer
delta
  ... de deltafactor of delta is de verhouding tussen de premieverandering bij opties ten opzichte van de koersverandering van de onderliggende...Lees meer
fonds
  ... de term fonds is een verzamelnaam voor aandelen obligaties etc het komt waarschijnlijk van het engelse fund als we spreken over...Lees meer
markt
  ... we kunnen een markt in een meer abstracte zin definiëren als een plaats waar vraag en aanbod samenkomen denk daarbij...Lees meer
optiecontract
  ... een optiecontract is een standaardovereenkomst waarbij de houder koper van de optie tegen betaling van een optiepremie het recht heeft...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
portefeuille
  ... een portefeuille of effectenportefeuille is een collectie effecten zoals aandelen obligaties en dergelijke waardepapieren die in het algemeen op...Lees meer
stellen
  ... onder het stellen verstaan we het geven van twee prijzen &#8211 een biedprijs en een laatprijs &#8211 waartegen de afgever...Lees meer
zitten
  ... het begrip zitten in de effectenwereld wordt gebruikt in de zin van "blijven zitten op een aandeel " of "blijven...Lees meer

horizontale spread

Horizontale spread

Onder een horizontale spread verstaan we een optiestrategie, bestaande uit twee dezelfde opties (dus callopties of putopties) met dezelfde uitoefendatum maar met verschillende uitoefenprijzen.

Er is sprake van een shortpositie in de meest out-of-the-money optie en een longpositie in de uitoefenprijs die het dichts bij de koers van de onderliggende waarde ligt.

Voorbeeld: horizontale spread

aandeel ABC staat op 100. We kopen in april een at-the-money call 100 en schrijven een out-of-the-money call 110.

De horizontale spread staat bekend onder vele namen zoals pricespread

De positie vraagt in het algemeen geen margin tenzij de totale spread een shortposite vormt,

De horizontale spread is vaak een interessante optiepositie die een redelijk rendement aan een grote kans van slagen koppelt.

Gebruikte begrippen in horizontale spread

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

at the money
  ... een at the money optie is een optie waarbij de uitoefenprijs zeer dicht bij de koers van de...Lees meer
call
  ... de losse term call kan in diverse betekenissen worden gebruikt in de eerste plaats voor een calloptie en in de tweede...Lees meer
koers
  ... iedere belegger weet wat een koers is nietwaar hoewel? elder beschrijft in zijn boek een aantal denkbeelden die aardig tot...Lees meer
kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer
margin
  ... margin is de engelse term voor een geldbedrag dat u bij uw bank of commissionair als zekerheid moet stellen voor...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
optiepositie
  ... een optiepositie is het totaal van rechten en verplichtingen in één of...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
optiestrategie
  ... een optiestrategie is een combinatie van één of meer opties die speciaal...Lees meer
positie
  ... de positie is de som van de openstaande contracten of trades in een bepaald beleggingsinstrument bijvoorbeeld een positie in obligaties...Lees meer
rendement
  ... het rendement is de opbrengst van een beleggingsobject in procenten van de koerswaarde over een bepaalde periode...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
shortpositie
  ... een shortpositie bij aandelen is een positie waarbij de aandelen wel verkocht zijn maar levering nog plaats moet vinden...Lees meer
spread
  ... optiepositie die in het algemeen gesproken bestaat uit een gekochte en een verkochte optieserie die in uitoefenprijs en...Lees meer
uitoefendatum
  ... de uitoefendatum is de laatste dag waarop het optierecht kan worden uitgeoefend in de praktijk is de uitoefendatum de derde vrijdag...Lees meer
uitoefenprijs
  ... de uitoefenprijs ofwel exercise prijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen de...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Begrippen waar horizontale spread in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

spread
  ... optiepositie die in het algemeen gesproken bestaat uit een gekochte en een verkochte optieserie die in uitoefenprijs en...Lees meer

Speculant

Speculant

klik op afbeelding voor een vergroting

De slechte ondertoon van het begrip speculant

De term "speculant" heeft net als de afgeleide term "speculeren" vooral voor leken een ongunstige ondertoon. Vooral de media en daardoor veel slecht geïnformeerde mensen beschouwen speculatie, het dagelijks werk van de speculant,  als maatschappelijk zeer op het randje. Dat doen ze verder zonder het werk van de speculant te kennen. Laat staan dat ze het grote nut voor de maatschappij onderkennen omdat een speculant het risico uit de prijsbewegingen weg kan halen, zowel voor de producten als de afnemer. Zie voorbeelden bij speculant.

Zonder speculant geen markten

De termijnmarkten zouden echter zonder speculanten die risico's van risicomijdende partijen over willen en durven nemen, geen bestaansrecht hebben, met alle onzekerheden in prijsvorming van producten en grondstoffen van dien. En dat geldt voor meer markten. We mogen daarom stellen dat de speculant op economisch niveau een onontbeerlijke rol vervult waarbij hij zorgt voor stabiliteit.

Een speculant neemt risico over van iemand die dat kwijt wil

Een speculant is iemand die een risico overneemt in de hoop daar geld voor terug te ontvangen. Omdat een speculant het risico overneemt van mensen die allerlei richtingen verwachten op de financiële markten doet een speculant per definitie niet aan richtingvoorspellingen. De speculant volgt het gedrag van anderen. Ook heeft de speculant geen enkele binding bij de markten waarop hij handelt. En dat geldt ook voor de waarden of goederen waar hij in handelt.

Graan wordt veel gebruikt door speculanten

Speculatie maakt markten liquide

Een andere nuttige rol die de speculant op zich neemt is het zorgen voor liquiditeit op de markten waardoor de markt als geheel transparanter en effieciënter wordt.

We onderscheiden bij deze speculanten de zogenaamde floortraders, die op de beurzen zelf aanwezig zijn en de off-floor traders die vanuit huis of hun kantoor posities op de markten innemen.

Speculanten dempen de beweeglijkheid van de markten

Hoewel veel mensen denken dat speculanten voor grotere beweeglijkheid op de markten zorgen blijken hun activiteiten juist een dempende werking op de koersschommelingen te hebben.

Speculant of trader?

De term speculant in een wat andere zin vinden we bij de aandelenmarkt en andere financiële markten. Dat is daar iemand die effecten koopt of verkoopt om een snelle een winst te maken. Maar niet om deze voor een langere tijd als belegging vast te houden. Ook hier neemt deze "speculant" een risico. Maar dat is dan niet zozeer om iemands risico over te nemen. In feite heeft men het hier niet echt over de speculant zoals we die kennen van de grondstoffenmarkten, maar over handelaren of traders, die een heel andere motivatie hebben om te kopen en te verkopen. Namelijk het behalen van een snelle winst door een -vaak tijdelijke- kans die zich op de markten voor lijkt te doen. Maar het werk van de trader en de speculant gaan in het algemeen een totaal andere kant op.

Overname risico op de optiebeurs

Wel zien we de speculant op de optiebeurs. Hier fungeert hij als tegenpartij bij bijvoorbeeld het beschermen van een effectenportefeuille door het kopen van putopties.Want ook hierbij dient iemand die opties te verkopen en daarbij als tegenpartij te fungeren. En ook daar komen we dan die nuttige speculant weer tegen.

Kortom, zonder de nuttige rol van de speculant zouden alle goederenmarkten en financiële markten tot stilstand komen.

Olie is geliefd bij de speculant

Superspeculant George Soros kon het niet beter verwoorden:

“It’s not whether you're right or wrong that's important, but how much money you
make when you're right and how much you lose when you're wrong.”

 
Bill M. Williams zegt  in zijn boek "New Trading Dimensions" het volgende over de speculant: :

"Speculators get paid for buying
what nobody wants when nobody wants it
and selling what everybody wants
when everybody wants it."

Gebruikte begrippen in speculant

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

Aandelenmarkt
  ... Onder het meer abstracte begrip aandelenmarkt verstaan we het niet als zodanig zichtbare geheel van formele en informeel geregelde beurzen...Lees meer

Belegging
  ... Onder een belegging verstaan we datgene waar een belegger zijn geld in geïnvesteerd heeft met de bedoeling er een vorm...Lees meer

Beweeglijkheid
  ... onder de beweeglijkheid of  volatility verstaan we de statistische standaardafwijking van de prijsveranderingen van de koers...Lees meer

Effecten
  ... stel dat we een beleggingsportefeuille op gaan bouwen dan worden we geconfronteerd met een veelheid aan mogelijkheden om in te...Lees meer

Effectenportefeuille
  ... een effectenportefeuille is de verzamelnaam voor het gehele effectenbezit van een belegger...Lees meer

Floor
  ... De beursvloer ofwel de plaats waar vroeger de handel plaatsvond. Inmiddels een totaal achterhaal begrip dat echter bij veel handelaren tot op de dag van vandaag doorwerkt. ...Lees meer

Geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer

Grondstoffen
  ... het is duidelijk dat de onstuimige groei van de economie overal ter wereld maar vooral in het verre...Lees meer

Hoop
  ... het woordje hoop is in de financiële wereld misschien wel de meest gebruikte reden om tot enige actie over te gaan...Lees meer

Kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer

Liquiditeit
  ... bedrijfseconomisch is de liquiditeit de mate waarin een onderneming op korte termijn aan de vervallen of opeisbare verplichtingen kan voldoen dus de mate...Lees meer

Markt
  ... we kunnen een markt in een meer abstracte zin definiëren als een plaats waar vraag en aanbod samenkomen. Denk daarbij...Lees meer

Ondertoon
  ... de ondertoon van de beurs is in feite hetzelfde als de stemming, waarbij we ervan uitgaan dat deze ondertoon gedurende...Lees meer

Risico
  ... risico is een vreemd begrip. Iedereen weet wat we met risico bedoelen maar slechts...Lees meer

Speculatie
  ... speculatie is de dagelijkse professionele bezigheid van de speculant...Lees meer

Stellen
  ... onder het stellen verstaan we het geven van twee prijzen. Dat zijn namelijk een biedprijs en een laatprijs waartegen de afgever bereid is...Lees meer

Vast
  ... vast is een beursterm voor een beurs waar we veel fondsen met stijgende koersen tegenkomen...Lees meer

Verkopen
  ... als iemand aan een ander goed levert en daarvoor met een bedrag in geld als tegemoetkoming ontvangt dan noemen we...Lees meer

Werk
  ... in het algemeen bedoelen we met werk de betaalde productiefactor arbeid in het productieproces...Lees meer

Winst
  ... een onderneming verkoopt producten of verleent diensten en realiseert daarmee de omzet...Lees meer

ook metalen zijn geliefde speculatieobjecten

Begrippen waar speculant in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

Koersmanipulatie(cryptogeld)
  ... we hebben het op dit weblog al een paar keer gehad over de unieke mogelijkheden die cryptogeld aan iedereen biedt om de markten te manipuleren...Lees meer

Beleggerspsychologie
  ... De beleggerspsychologie ofwel de psychologische factoren bij beleggen en handelen zorgen voor van 50% van de resultaten en dus ook...Lees meer

Belegger
  ... Onder een belegger verstaan we een bedrijf of persoon die zich bezighoudt met het beleggen van overtollige geldmiddelen teneinde hier...Lees meer

Speculeren
  ... letterlijk betekent speculeren "ergens naar uitkijken" ofwel vertaald naar de beurs het doen van een transactie in de hoop daar...Lees meer

Hedging
  ... de term "hedge" heeft tegenwoordig een rare bijsmaak die voortkomt uit de acties van sommige hedgefunds die soms rare transacties...Lees meer

Gokken
  ... gokken behoort tot de oudste bezigheden van het mensdom oude primitieve volkeren deden al aan allerlei varianten en er wordt...Lees meer

Termijnmarkt
  ... de termijnmarkt bestaat naar schatting al ongeveer 5000 jaar en het is dus zeker geen moderne uitvinding van financiële wizzkids...Lees meer

Actieve belegger
  ... Men spreekt wel van een actieve belegger bij een belegger die regelmatig effecten koopt en verkoopt...Lees meer

Hedgetransactie
  ... een hedgetransactie is het afdekken van risico's op een positie in commodities,  effecten en dergelijke waarden door een termijntransactie te sluiten...Lees meer

Stag
  ... een stag is engelstalig vakjargon voor een speculant,  die probeert te verdienen aan pas via een emissie uitgegeven effecten...Lees meer

Geschreven optie
  ... een geschreven optie of een verkochte optie is een optie die de verplichting geeft de onderliggende waarde te kopen (bij putoptie) of juist te verkopen (bij Calloptie)...Lees meer

Haussier
  ... een haussier is een speculant, die van mening is dat de koersen binnen afzienbare tijd zullen stijgen en die daar...Lees meer


Contract for difference(CFD)
  ... CFD's ofwel contract for difference zijn overeenkomsten gemaakt tussen twee partijen om het prijsverschil te verrekenen tussen de aankoopprijs en...Lees meer

speculatie
  ... speculatie is de bezigheid van de speculant zie daar voor verdere informatie...Lees meer