Optiestijl

Optiestijl

Opties kennen twee stijlen: de Amerikaanse en de Europese. Bij de Amerikaanse optiestijl kunt u op ieder moment gedurende de looptijd van de optie uw recht uitoefenen. Bij een optie Europese stijl is dat uiteoefenen alleen mogelijk op de afloopdatum. Dat laatste is bijvoorbeeld het geval bij indexopties.

Ezelsbruggetjes:

een Amerikaanse optie kunt u Altijd uitoefenen
een Europese optie kunt u aan het Einde uitoefenen


Er zijn ook nog varianten, zoals bijv de Bermudaoptie en de Japanse optie.

Gebruikte begrippen in optiestijl

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

afloopdatum
  ... De afloopdatum is de datum waarop een contract in opties of termijncontracten afloopt na deze afloopdatum bestaat het contract niet...Lees meer
amerikaanse optie
  ... Een amerikaanse optie is een optie die op elk moment vã³ã³r de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden...Lees meer
indexopties
  ... een apart soort opties vormen de zogenaamde indexopties deze indexopties hebben geen aandelen of andere tastbare zaken als onderliggende waarde maar...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
recht
  ... het begrip recht kent veel betekenissen zoals...Lees meer
uitoefenen
  ... uitoefenen is het opdracht geven aan de bank of commissionair om gebruik te maken van de rechten die een gekochte...Lees meer

European style

European style

European style is de aanduiding voor wat vaak een Europese Optie wordt genoemd. De houder kan bij deze "European style" optie alleen gebruik maken van zijn rechten op de uitoefendatum.

Ook de schrijver van de opties hoeft niet constant rekening te houden met het risico dat zijn opties worden uitgeoefend en dat hij dus aan zijn koopplicht of leverplicht gehouden zal gaan worden.

Het tussentijds sluiten van de positie is wel altijd mogelijk. De tegenhanger van "European style" is "American Style".

Gebruikte begrippen in european style

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

houder
  ... de houder van een waardepapier is een andere naam voor de koper van een optie warrant obligatie aandeel en andere...Lees meer
koopplicht
  ... de schrijver van een putoptie neemt een koopplicht op zich deze koopplicht wordt ook wel afnameplicht genoemd...Lees meer
leverplicht
  ... de schrijver van een calloptie neemt een leverplicht op zich deze leverplicht wordt ook wel afnameplicht of verkoopplicht genoemd...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
positie
  ... de positie is de som van de openstaande contracten of trades in een bepaald beleggingsinstrument bijvoorbeeld een positie in obligaties...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer

Bermuda optie

Bermuda optie

Een "Bermudaoptie" is een optie die qua eigenschappen tussen de Amerikaanse optie en de europese optie in zit. De Bermudaoptie kan op vaste momenten tijdens de looptijd uitgeoefend worden.

Deze momenten zijn in het optiecontract vastgelegd. Ook wordt hier wel de term quasi-amerikaanse optie gebruikt.

Meestal zijn dit soort optiecontracten typisch maatwerk en kunnen we er niet bij de bank op hoek van de straat voor terecht.

Gebruikte begrippen in Bermuda optie

Onderstaande begrippen, die in bovenstaande tekst zijn gebruikt, zijn elders op deze site gedefinieerd.

amerikaanse optie
  ... Een amerikaanse optie is een optie die op elk moment vã³ã³r de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden...Lees meer
bank
  ... Een bank ook wel bankinstelling genomed is een bedrijf uitoefent krachtens de wet toezicht kredietwezen een bank dient dan ook als...Lees meer
contract
  ... het begrip contract in het algemeen wordt ook wel overeenkomst genoemd op wilsovereenstemming gebaseerde handeling tussen twee of meer personen...Lees meer
hoek
  ... in de tijd dat de beurs nog een echte fysieke vloer had waarop gehandeld werd was deze vloer onderverdeeld in...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
straat
  ... in de tijd van de fysieke beursvloer was een straat een aantal naast elkaar liggende beurshoeken...Lees meer

Barone-Adesi model

Barone-Adesi model

Het zogenaamde Barone-Adesi model is een uitbreiding op het bekende Black & Scholes optiemodel die het mogelijk maakt om ook de theoretische waarde van een Amerikaanse optie te bepalen ten einde de optie te kunnen waarderen.

Het Black & Scholes model is namelijk bedoeld voor het berekenen van de theoretische waarde van Europese opties.

Gebruikte begrippen in barone adesi model

Onderstaande begrippen, die in bovenstaande tekst zijn gebruikt, zijn elders op deze site gedefinieerd.

amerikaanse optie
  ... Een amerikaanse optie is een optie die op elk moment vã³ã³r de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden...Lees meer
model
  ... een model is een versimpelde afbeelding van de werkelijkheid die echter eenvoudiger te manipuleren of te doorzien is...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
theoretische waarde
  ... de theoretische waarde van een optie wordt middels wiskundige modellen berekend zoals de bekende black and scholes formule...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

aandelenindexoptie

Aandelenindexoptie

Een aandelenindexoptie of gewoon een indexoptie is een verhandelbaar recht , met als onderliggende waarde een aandelenindex , zoals bijvoorbeeld de AEX-index.

Bij een indexoptie kan de de onderliggende waarde niet geleverd worden, dus de bezitter van die optie kan de index niet opeisen ofwel tussentijds de optie uitoefenen zoals dat bij een amerikaanse optie het geval is.

Een indexoptie is dus ook altijd een europese optie.

Dit soort opties met een niet-leverbare onderliggende waarde wordt altijd in geld afgewikkeld. Men spreekt meestal van cash-settlement.

Gebruikte begrippen in aandelenindexoptie

Onderstaande begrippen, die in bovenstaande tekst zijn gebruikt, zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelenindex
  ... Een aandelenindex is een permanent berekend getal dat de richting van de beurs als geheel aangeeft. De aandelenindex wordt daarom vaak...Lees meer
amerikaanse optie
  ... Een amerikaanse optie is een optie die op elk moment vã³ã³r de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden...Lees meer
cash
  ... het engelse werkwoord to cash staat voor te gelde maken dus het verkopen van waardepapieren voorbeelden zijn het verkopen van...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
leverbare onderliggende waarde
  ... onder een leverbare onderliggende waarde verstaan we een onderliggende waarde...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
recht
  ... het begrip recht kent veel betekenissen zoals...Lees meer
uitoefenen
  ... uitoefenen is het opdracht geven aan de bank of commissionair om gebruik te maken van de rechten die een gekochte...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Path dependend option

Path dependend option

We spreken van een path depended option bij een optie waarbij de uitoefenprijs en/of uitoefendatum niet tevoren vast staan maar tijdens de looptijd van de optie worden bepaald op basis van het gedrag van de onderliggende waarde .

Dit in tegenstelling tot de normale optie waarbij alleen wordt gekeken naar de koers op het moment van uitoefening (Bij expiratie bij de Europese Optie of bij uitoefening of expiratie bij een Amerikaanse optie)

Zie bijvoorbeeld de barrier optie, aziatische optie, atlantische opties, lookback opties en de chooser optie

Gebruikte begrippen in "path dependend option"

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aziatische optie
  ... Een aziatische optie is een optie waarbij de afwikkeling plaatsvindt op basis van het verschil tussen de uitoefenpijs en...Lees meer
basis
  ... In de goederentermijnhandel is de basis het verschil tussen de contante prijs van een commodity en de koers van de...Lees meer
expiratie
  ... expiratie betekent letterlijk "het aflopen" in de optiewereld is expiratie een bekende term de expiratie is namelijk het moment waarop een...Lees meer
koers
  ... iedere belegger weet wat een koers is nietwaar hoewel? elder beschrijft in zijn boek een aantal denkbeelden die aardig tot...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
uitoefendatum
  ... de uitoefendatum is de laatste dag waarop het optierecht kan worden uitgeoefend in de praktijk is de uitoefendatum de derde vrijdag...Lees meer
uitoefenprijs
  ... de uitoefenprijs ofwel exercise prijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen de...Lees meer
vast
  ... vast is een beursterm voor een beurs met veel fondsen met stijgende koersen...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Amerikaanse Optie

Amerikaanse Optie

Een Amerikaanse optie is een optie die op elk moment vóór de eigenlijk uitoefendatum tussentijds uitgeoefend kan worden.

Dit recht maakt de optie in het algemeen iets duurder dan wanneer dit recht er niet is, namelijk bij een Europese optie.

Interessant bij dividenduitkering

Voortijdig uitoefenen kan bijvoorbeeld interessant zijn vlak voor een uitkering van dividend. Door uitoefenen van een calloptie ontvangen we het dividend en voorkomen waardevermindering van de optie door de koersval die de onderliggende waarde (het aandeel in dit geval) zal maken op de dag van uitbetaling van het dividend.

Voortijdige uitoefening is mogelijk

Het is een kwestie van rekenen (inclusief alle kosten) om te zien wat het effect voor voortijdige uitoefening zal zijn.

Ezelsbruggetje: een A merikaanse optie kan A ltijd uitgeoefend worden. Volgens sommige deskundigen heeft het feit dat er meer mogelijk is dan bij een Europese optie het effect dat een Europese optie in het algemeen iets goedkoper is dan een Amerikaanse optie.

Gebruikte begrippen in amerikaanse optie

Onderstaande begrippen, die in bovenstaande tekst zijn gebruikt, zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandeel
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
calloptie
  ... voor veel beleggers zijn opties het einde ofwel in figuurlijke zin omdat men enthousiast is over de vele mogelijkheden ofwel...Lees meer
dividend
  ... Dividend is uw beloning voor het ter beschikking stellen van geld. Daartoe wordt een hoeveelheid geld aan het bedrijf onttrokken...Lees meer
koersval
  ... een koersval is een plotseling optredende scherpe koersdaling die in het algemeen op een onverwacht moment komt...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
recht
  ... het begrip recht kent veel betekenissen zoals...Lees meer
uitoefendatum
  ... de uitoefendatum is de laatste dag waarop het optierecht kan worden uitgeoefend in de praktijk is de uitoefendatum de derde vrijdag...Lees meer
uitoefenen
  ... uitoefenen is het opdracht geven aan de bank of commissionair om gebruik te maken van de rechten die een gekochte...Lees meer
voortijdige uitoefening
  ... onder voortijdige uitoefening verstaan we het uitoefenen van een amerikaanse optie vã³ã³r de uitoefendatum voortijdige uitoefening wordt bijvoorbeeld gedaan om...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Begrippen waar amerikaanse optie in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

aandelenindexoptie
  ... Een aandelenindexoptie of gewoon een indexoptie is een verhandelbaar recht met als onderliggende waarde een aandelenindex zoals bijvoorbeeld de aex...Lees meer
barone adesi model
  ... Het zogenaamde barone adesi model is een uitbreiding op het bekende black &amp scholes optiemodel die het mogelijk...Lees meer
bermuda optie
  ... Een "bermudaoptie" is een optie die qua eigenschappen tussen de amerikaanse optie en de europese optie in zit de...Lees meer
optiestijl
  ... opties kennen twee stijlen de amerikaanse en de europese bij de amerikaanse optiestijl kunt u op ieder moment gedurende de...Lees meer
quasiamerikaanseoptie
  ... een "quasi amerikaanse optie" die ook wel de bermudaoptie wordt genoemd is een optie die qua eigenschappen tussen...Lees meer
fugit
  ... de fugit is een getal dat de mogelijkheid van het voortijdig uitoefenen van een amerikaanse optie aangeeft in de vorm...Lees meer
voortijdig uitoefenen
  ... we spreken bij een amerikaanse optie van voortijdig uitoefenen als de optie wordt uitgeoefend voordat de uitoefendatum is aangebroken...Lees meer
voortijdige uitoefening
  ... onder voortijdige uitoefening verstaan we het uitoefenen van een amerikaanse optie vã³ã³r de uitoefendatum voortijdige uitoefening wordt bijvoorbeeld gedaan om...Lees meer

aandelenindexoptie

Aandelenindexoptie

Wat is een aandelenindexoptie?

Een aandelenindexoptie of gewoon een indexoptie is een verhandelbaar recht, met als onderliggende waarde een aandelenindex , zoals bijvoorbeeld de AEX-index. de NASDAQ of de SP500. Gaat de index omhoog, dan zal een gekochte calloptie op die index ook omhoog gaan. Een putoptie zal juist waarde verliezen, maar die wordt weer duurder als de index daalt.

Bij een aandelenindexoptie is geen tussentijdse uitoefening mogelijk

Een index is gewoon een berekend getal. Bij een indexoptie kan de de onderliggende waarde dus niet fysiek geleverd worden zoals dat bijvoorbeeld bij aandelen wél mogelijk is. De bezitter van een aandelenindexoptie kan de waarde van de index niet opeisen ofwel tussentijds de optie uitoefenen zoals dat bij een Amerikaanse optie het geval is.Een indexoptie is dus ook altijd een Europese optie.

cash-settlement

Dit soort opties met een niet-leverbare onderliggende waarde wordt uiteraard altijd in geld afgewikkeld waarbij er een bepaald bedrag verrekend wordt bij een punt verschil in de onderliggende index.  De waarde per punt in euro is afhankelijk van de index.


Men spreekt meestal van cash-settlement bij een dergelijke manier van afrekenen.

Toepassing aandelenindexoptie bij het verzekeren van een portefeuille

De aandelenindexoptie wordt veel gebruikt voor het verzekeren van een aandelenportefeuillen. Hiertoe wordt uiteraard de waarde berekend. Maar geen portefeuille zal exact meebewegen met de index, tenzij deze daar speciaal voor ontworpen is. En zelfs dan is het nog lastig. Daarom wordt bij elk aandeel in de portefeuille de zogenaamde betawaarde berekend.  Daarna wordt de waarde van de portefeuille herberekend, gecorrigeerd voor deze betawaarde.

Daarna wordt voor het berekende bedrag aan putopties gekocht. Soms wordt dit gecompenseerd met de verkoop van eenzelfde bedrag aan callopties waardoor een zogenaamde collarconstructie ontstaat. Het voordeel van een collar is dat deze weinig tot geen kosten met zich meebrengt. Maar omdat in de effectenwereld elk voordeel met een nadeel gepaard gaat, is dat ook hier het geval. Bij een snelle stijging van onze portefeuille moeten we meer betalen om de verkochte callopties terug te betalen. Per saldo gaan we daar niets aan verdienen.