Optimale rendement

Optimale rendement

Onder het optimale rendement verstaan we bij het vermogensbeheer een zo hoog mogelijke som van inkomensrendement en waardestijging van een vermogen bij een bepaalde, gewenste risicograad.

Gebruikte begrippen in optimale rendement

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

rendement
  ... het rendement is de opbrengst van een beleggingsobject in procenten van de koerswaarde over een bepaalde periode...Lees meer
som
  ... de som is de nationale munteenheid van kirgizistan de iso valutacode van de som is kgs...Lees meer
vermogen
  ... onder het vermogen bij een onderneming verstaan we de bronnen waaruit een bedrijf de middelen heeft aangetrokken om het te...Lees meer
vermogensbeheer
  ... onder vermogensbeheer verstaan we de activiteiten die gericht zijn op het in stand houden van het vermogen en...Lees meer

Window dressing

Window dressing

• Wat is window dressing?
• Waarom doet een bedrijf aan window dressing?
• Wat kun je als bedrijf met window dressing bereiken?

Window dressing bij sommige vermogensbeheerders:

Onder window dressing verstaan we het dusdanig schuiven in de beleggingsportefeuille dat de eindejaarsrapportage een zo gunstig mogelijk beeld laat zien. De klant moet het gevoel krijgen dat de vermogensbeheerder de juiste fondsen voor zijn portefeuille heeft geselecteerd.

Meestal wordt er voor de klant een jaaroverzicht gemaakt met 31 december als peildatum. En dan wil je als vermogensbeheerder natuurlijk dat daar uitsluitend fondsen staan waar je klant een goed gevoel bij heeft. Dat voorkomt verveldende vragen, zinloze discussies en weglopende klanten.

In de praktijk worden dan de slecht renderende aandelen van het afgelopen jaar omgewisseld naar de goed renderende aandelen van datzelfde jaar. Eventueel worden wijzigingen die niet echt in het beleggingsbeleid passen maar die erg "goed liggen" bij de klanten, na de peildatum weer teruggedraaid.

Het gaat dus om een tijdelijke positie. Of het ethisch verantwoord is, is natuurlijk een vraag apart waar niet iedereen een even goed antwoord op zal hebben. Maar zoals ze vaak heiligt het doel de middelen en iedereen voelt zich er toch goed bij?

Window dressing bij een onderneming:

Het flatteren van de balans van de onderneming, waardoor de financiële situatie gunstiger wordt voorgesteld dan deze in werkelijkheid is. Een slimme boekhouder kan daar wonderen verrichten alhoewel  deze windowdressing een schoolvoorbeeld van struisvogelpolitiek is. Door de situatie beter te verkopen wordt deze in principe echt niet beter en we krijgen het dan toch een jaar later bij het opmaken van de balans weer voor de kiezen. En je kunt hier natuurlijk niet onbeperkt mee door gaan. Op een gegeven moment loop je toch echt vast.

Voorbeelden: 

Het bewust uitstellen van betalingen tot na de balansdatum, waardoor een gunstiger kaspositie wordt getoond.

Window dressing in de cryptogeld wereld.

In de wereld van het cryptogeld is men ook niet vies van een beetje manipulatie en positief bijstellen. We zien hier een mooi voorbeeld:


Door een dump van een relatief groot aantal EFL munten is de koers teruggevallen tot een laagste punt van 220. Dat is op zich helemaal niet ongebruikelijk bij dit soort munten. Het wordt veroorzaakt door het feit dat er nauwelijks handel of omzet in dit soort cryptomunten is. 

Het gevolg is dat de cryptomunt blijft staan op een lage waarde en dat ziet er heel onprettig uit op de verkooppagina waar de waarde wordt weergegeven.

En dus wordt er een minimaal ordertje met een tegenwaarde van nog geen €2,50 ingezet, dat in de nagenoeg lege markt de koers weer naar de 400 tilt, wat kennelijk als meer aanvaardbaar door de beheerders van de munt wordt gezien.In feite kan dit alleen maar omdat niemand enige interesse in de deze cryptomunt heeft. Zou er sprake zijn van een normale markt met een normale liquiditeit dan zouden dit soort grappen direct door de markt gecorrigeerd worden.

Kortom, niets is deze beheerders van dit nieuwe geld vreemd. Ook hier is window dressing een geaccepteerd gebeuren geworden.

Gebruikte begrippen in window dressing

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
balans
  ... Onder een balans verstaan we de staat van bezittingen en vorderingen enerzijds en van schulden anderzijds aan het eind van...Lees meer
beleggingsportefeuille
  ... een beleggingsportefeuille is niet hetzelfde als een aandelenportefeuille beide begrippen worden nog wel eens door elkaar gehaald een aandelenportefeuille is een...Lees meer
in portefeuille
  ... we spreken van effecten in portefeuille bij effecten die nog niet geëmitteerd zijn en dus nog in eigen bezit...Lees meer
onderneming
  ... het begrip onderneming is lastig goed te definiëren omdat het nogal breed is er zijn verschillende insteken mogelijk...Lees meer
portefeuille
  ... een portefeuille of effectenportefeuille is een collectie effecten zoals aandelen obligaties en dergelijke waardepapieren die in het algemeen op...Lees meer

Prudent Investor Act

Prudent Investor Act

De zogenaamde Prudent Investor Act is afkomstig uit de Verenigde Staten, maar is over de gehele wereld wel min of meer ingevoerd.

We hebben het hier over het fundamentele principe dat de basis moet zijn voor elke vorm van vermogensbeheer. Het is vormgegeven door Judge Samuel Putnum in 1830:

"Those with responsibility to invest money for others should act with prudence, discretion, intelligence, and regard for the safety of capital as well as income." Het is dus de globale richtlijn waaraan een vermogensbeheerder zich dient te houden, zonder dat alles wat wel en niet mag tot in details is geregeld. Een vermogensbeheerder kan zich dus ook niet verschuilen achter het feit dat een bepaald detail niet in de wet geregeld zou zijn.

In plaats van de Prudent Investor Act spreekt men ook wel over prudent man rule.

Gebruikte begrippen in prudent investoract

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

basis
  ... In de goederentermijnhandel is de basis het verschil tussen de contante prijs van een commodity en de koers van de...Lees meer
min
  ... de term min wordt gebruikt in de verbinding "in de min staan" wat staat tegenover "een plus noteren"...Lees meer
vermogensbeheer
  ... onder vermogensbeheer verstaan we de activiteiten die gericht zijn op het in stand houden van het vermogen en...Lees meer
vermogensbeheerder
  ... een vermogensbeheerder is een persoon of organisatie die voor een ander diens geld beheert en daar een vergoeding voor ontvangt...Lees meer

Vermogensbeheer

Vermogensbeheer

Wat is vermogensbeheer

Onder vermogensbeheer verstaan we de activiteiten die gericht zijn op het in stand houden van het vermogen en het behalen van het nagestreefde resultaat. De functie wordt door de meeste banken uitgevoerd en door gespecialiseerde bedrijven. De resultaten zijn in het algemeen nogal wisselend

Eigen beheer en via delegatie

Men onderscheidt bij vermogensbeheer het zogenaamde eigen beheer en beheer via een gehele of gedeeltelijke delegatie van de verantwoordelijkheid, bijvoorbeeld in de vorm van een collectieve belegging (al dan niet via een beleggingsfonds ) of delegatie van het beheer aan een trust , een bank of een beheersmaatschappij.Ook een combinatie hiervan behoort natuurlijk tot de mogelijkheden.

Een vermogensbeheerder leeft in het algemeen van de provisies die hij ontvangt hoewel dit verdienmodel regelmatig onder politieke druk komt te staan.

Kickbackprovisie

Een vorm is de zogenaamde kickbackprovisie waarbij de vermogensbeheerder -die zelf geen bank is- een deel van de provisie die de bank in rekening brengt aan zijn klanten krijgt terugbetaald. Hierbij heeft de vermogensbeheerder er belang bij om zoveel mogelijk transacties te verrichten om de eigen inkomsten op te schroeven. Dit hoeft zeker niet altijd in het belang van de klant te zijn.

Provisie-inkomsten

Een andere vorm zijn de provisie-inkomsten die afkomstig zijn van beleggingsfondsen. Hierbij wordt in het algemeen gesproken van een distributievergoeding.

Actief en passief vermogensbeheer

Een ander onderscheid is in passief en actief vermogensbeheer. Bij actief beheer worden er veelbelovende aandelen geselecteerd en bij passief beheer wordt het geld in indexfondsen of indextrackers gestoken zodat het kapitaal vrijwel gelijk op en neer gaat met de beurs. Er is de laatste jaren een zekere trend zichtbaar van verschuiving van actief beheer naar passief beheer. Met name de kosten spelen daarbij een rol. Een actief beheerd fonds heeft veel hogere kosten dan een passief beheerd fonds waar nauwelijks iets mee hoeft te gebeuren.

In zijn jaarlijkse beleggingsbrief stelt Warren Buffett: "dat de rendementen van dure fondsbeheerders over het algemeen te wensen overlaten en dat het verstandiger is om passief te beleggen door geld in zogeheten indextrackers te steken.".

Dat met name de meer vermogende beleggers een voorkeur hebben voor actieve fondsen heeft volgens Buffett te maken met het feit dat deze beleggers gewend zijn om iets exclusiefs te krijgen. Of, zoals hij dat zelf zegt: De financiële elite heeft er grote moeite mee om gedwee een financieel product aan te schaffen dat ook beschikbaar is voor iemand die maar een paar duizend dollar te besteden heeft.

Gebruikte begrippen in vermogensbeheer

Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
actief
  ... Het actief is spreektaal voor de actiefzijde ofwel de linkerkant of de debetzijde van een balans van een onderneming...Lees meer
bank
  ... Een bank ook wel bankinstelling genomed is een bedrijf uitoefent krachtens de wet toezicht kredietwezen een bank dient dan ook als...Lees meer
beleggen
  ... we spreken van beleggen als we geld investeren in obligaties of leningen of mede eigenaar worden van een onderneming door...Lees meer
belegging
  ... Onder een belegging verstaan we datgene waar een belegger zijn geld in geã¯nvesteerd heeft met de bedoeling er een vorm...Lees meer
beleggingsfonds
  ... We kunnen het zo gek niet bedenken of er is wel een beleggingsfonds voor een beleggingsfonds kan in theorie door...Lees meer
beurs
  ... centrale gereguleerde handelsplaats voor effecten zoals aandelen obligaties opties futures agrarische termijncontracten en warrants in nederland is amsterdam exchanges de organisator...Lees meer
collectieve belegging
  ... onder een collectieve belegging verstaan we een belegging zoals die wordt verzorgd door speciale beleggingsmaatschappijen en voor beleggingsdepots ten...Lees meer
distributievergoeding
  ... de term distributievergoeding slaat op de vergoeding die vermogensbeheerders ontvangen van beleggingsinstellingen wanneer zij hun klanten bij deze beleggingsinstelling onderbrengen...Lees meer
fonds
  ... de term fonds is een verzamelnaam voor aandelen obligaties etc het komt waarschijnlijk van het engelse fund als we spreken over...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
kapitaal
  ... we onderkennen verschillende vormen van kapitaalhet reële kapitaal ook wel kapitaalgoederen is een van de productiefactoren naast natuur en arbeid...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
provisie
  ... de provisie of effectenprovisie is het bedrag dat een financiële instelling aan de klant berekent voor het verrichten van effectentransacties...Lees meer
resultaten
  ... met de verzamelnaam resultaten bedoelen we de kwartaal halfjaar of jaarcijfers wordt gebruikt in de zin van "de resultaten bekendmaken"...Lees meer
trend
  ... de trend is de lastig te bepalen langere termijn beweging van een aandeel of de markt in zijn geheel...Lees meer
trust
  ... een trust is een juridische constructie waarbij iemand de zg grantor zijn rechten bijvoorbeeld op geld of een vermogen overdraagt...Lees meer
verantwoordelijkheid
  ... een trader dient een goed gevoel voor verantwoordelijkheid te ontwikkelen de meeste traders gaan er van uit dat ze alleen...Lees meer
verdienmodel
  ... de term verdienmodel is de wat modieuze term voor de strategie die een bedrijf hanteert om geld te verdienen een...Lees meer
vermogen
  ... onder het vermogen bij een onderneming verstaan we de bronnen waaruit een bedrijf de middelen heeft aangetrokken om het te...Lees meer
vermogensbeheerder
  ... een vermogensbeheerder is een persoon of organisatie die voor een ander diens geld beheert en daar een vergoeding voor ontvangt...Lees meer

Begrippen waar vermogensbeheer in voorkomt

Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

financiële instelling
  ... een financiële instelling is een instelling waavan de activa en de passiva voornamelijk bestaan uit geld en vorderinge en...Lees meer
kickback
  ... de kickback is een geldbedrag dat een vermogensbeheerder ontvangt van een bank als vergoeding voor het doen van transacties voor...Lees meer
bankbelegger
  ... Een vraag waar elke belegger voor komt te staan is die waar de effectenportefeuille onder te...Lees meer
schaduwbank
  ... het verschijnsel van de schaduwbank vinden we in grote uitgestrekte landen met een zwak centraal bestuur zoals china hierbij wordt...Lees meer
financiële instelling
  ... een financiële instelling is een instelling waarvan de activa en de passiva voornamelijk bestaan uit geld en vorderingen...Lees meer
optimale rendement
  ... onder het optimale rendement verstaan we bij het vermogensbeheer een zo hoog mogelijke som van inkomensrendement en waardestijging van...Lees meer
prudent investoract
  ... de zogenaamde prudent investor act is afkomstig uit de verenigde staten maar is over de gehele wereld wel...Lees meer
vereniging van beleggings analisten
  ... de vereniging van beleggingsanalisten is een in amsterdam gevestigde vereniging die tot doel heeft het bevorderen van de...Lees meer