à pari

à pari 

Wanneer de koers van een aandeel of een obligatie precies gelijk is aan zijn nominale waarde, zegt men dat hij pari staat (bij een beurskoers) of à pari wordt uitgegeven (bij een emissiekoers).

Wordt het aandeel duurder dan de nominale waarde uitgegeven, dan is dit een uitgifte boven pari. Een dergelijke uitgifte levert een agio op, zoals blijkt uit onderstaande openingsbalans waarbij 1000 aandelen met een nominale waarde van 100 zijn uitgegeven voor € 400,-

Door deze uitgifte boven pari is een agioreserve van €300.000 ontstaan

Aflossingswinst obligatie

Aflossingswinst obligatie

De aflossingswinst is de winst die wordt behaald als een obligatie op een hogere koers wordt afgelost dan waar de obligatie ooit voor is gekocht. De meeste obligaties worden à pari ofwel op 100% afgelost.

Een belegger maakt winst wanneer hij de obligatie beneden pari ofwel onder de 100% heeft gekocht.

Het voordeel hiervan is vooral voor particuliere beleggers dat deze aflossingswinst in het algemeen belastingvrij geïnd kan worden. Door wat rekenwerk kan het daardoor interessant zijn om met obligaties met een lage couponrente te werken (die wel belast is) en te profiteren van het aflossen van de hoofdsom.

aandelenfase

aandelenfase

We spreken van de aandelenfase van een converteerbare obligatie als de koers van het bijbehorende aandeel al boven de conversiekoers ligt.

Het koersgedrag van de converteerbare obligatie zal dan ongeveer overeen gaan komen met die van het aandeel.

Beleggen in converteerbare obligaties doen we dan ook voor koerswinsten. En we vangen ook nog een couponrendement.

Groot nadeel is, dat bij tussentijdse aflossing à pari een flink verlies geincasseerd moet worden.

Een belegger die voor de keuze staat, zal goed moeten kijken wat in zijn geval het voordeel verdient: Een aandeel, een converteerbare obligatie of een langlopende calloptie samen met een gewone obligatie of zelfs een deposito met wat langere looptijd.

Het is op voorhand eigenlijk niet te zeggen wat de beste keuze zal zijn.

Het lijkt er in een eerste oogopslag zelfs op, dat aankoop van de converteerbare obligatie niet echt aan te raden valt omdat deze het qua rendement en flexibiliteit vaak af zal leggen tegen de calloptie. Hou bij de berekening of vergelijking ook altijd goed rekening met de provisiekosten.