maandag 30 mei 2016

Kalenderspread

Kalenderspread


roll up
1e deel van serie boeken
 over opties. slechts €7,-
Als beleggers wat vertrouwder worden met het gebruiken van putopties en callopties ontdekken ze snel genoeg de andere mogelijkheden die er zijn met combinaties van opties, zoals een call spread voor een stijgende markt en een put spread voor een dalende markt.  Een strategie die een goede kans maakt om met winst afgesloten te worden is de kalenderspread.

Het is wel een strategie die geduld vraagt omdat de winst pas met het verstrijken van de looptijd komt, maar de gebruiksmogelijkheden maken het toch wel interessant  voor elke belegger om deze strategie onder de knie te krijgen.

Allereerst is het belangrijk om te begrijpen hoe een kalenderspread samengesteld wordt. Het komt neer op het kopen van een optie met een langere looptijd en het gelijktijdig verkopen van een optie met een korte looptijd.

Als we verwachten dat de beurs wat omhoog zal gaan dan kiezen we voor calls, verwachten we een daling dan kiezen we voor puts. De kalenderstrategie komt erop neer dat we evenveel contracten kopen met dezelfde onderliggende waarde en dezelfde uitoefenprijs maar met verschillende uitoefendata.

Uniek aan deze tijd-gerelateerde strategie is dat het te lopen risico, opbrengst en de breakevenpoints in grote mate zelf te kiezen zijn.  De strategie heeft bijvoorbeeld een gering risico in relatie tot de kosten om deze positie te openen.

En het is vaak mogelijk om de positie door te rollen, door de optie met de kortste looptijd door te rollen naar de volgende maand. Omdat we dan weer geld zullen ontvangen wordt het risico van deze positie weer kleiner.

Niet alleen het risico, maar ook de opbrengst is gelimiteerd.  En deze is afhankelijk van een aantal factoren zoals de volatility, de gekozen expiratiemaanden en de koers van het aandeel.
Het is verstandig de positie door te rekenen met goede optie-analyse software.

Om ook op den duur succes te hebben met de kalenderspread moet de optiebelegger met een aantal zaken rekening houden.  Om te beginnen moeten we een markt zoeken die zich al een tijdje in een tradingrange bevindt en waarvan we mogen verwachten dat dit ook nog wel even zal blijven.  Denk aan een minimale periode van 3 maanden.

Kijk daarna naar de implied volatility om opties te zoeken waarbij de volatility van de korter lopende positie dan die van de langer lopende.

Als deze selectie gedaan is, dan moet de optiebelegger een risicoprofiel maken van de meestbelovende optiecombinatie en kijken of opening van deze positie een goede kans maakt.  En er moet sprake zijn van een goed exitplan.

Als de onderliggende waarde onder de uitoefenprijs van de geschreven korte (call-) optie blijft dan verdienen we de premie en kunnen nog een nieuwe optie schrijven.  Komt de onderliggende waarde er toch boven, dan kunnen we verlies nemen bij het sluiten van de optiepositie of we kunnen hem doorrollen naar een volgende maand.

De meeste beleggers die gebruik maken van kalenderspreads sluiten hun positie als deze een verlies van 50% hebben geleden of wanneer de gekochte positie een looptijd heeft van 30 dagen of minder.

Het mooie van de kalenderspread is dat het met een aantal keren doorrollen, zolang de onderliggende waarde in de tradingrange blijft, mogelijk is om een positie te krijgen die niets heeft gekost, en die dus alleen maar winst kan maken, maar nooit een verlies. De return on investment is natuurlijk enorm in dat geval.

De kalenderspread hoort thuis in de gereedschapkist van elke optiebelegger, omdat deze zo simpel aan te passen is aan de wijzigende marktomstandigheden.  En zeker in de laatste weken voor de expiratie van de verkochte positie zal de totale spread snel waarde opbouwen. Bestudeer de spread een tijdlang met papertrading voordat u daadwerkelijk overgaat tot gebruik ervan.

Zie ook bij timespread








Gebruikte begrippen in kalenderspread


Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.


analyse
  ... De term analyse komen we in de beleggingswereld vaak tegen. Afhankelijk van de context kan het begrip verschillende betekenissen hebben...Lees meer
belegger
  ... Onder een belegger verstaan we een bedrijf of persoon die zich bezighoudt met het beleggen van overtollige geldmiddelen teneinde hier...Lees meer
beurs
  ... centrale gereguleerde handelsplaats voor effecten zoals aandelen obligaties opties futures agrarische termijncontracten en warrants in nederland is amsterdam exchanges de organisator...Lees meer
call
  ... de losse term call kan in diverse betekenissen worden gebruikt in de eerste plaats voor een calloptie en in de tweede...Lees meer
dalende markt
  ... we spreken van een dalende markt bij een markt met gedurende een langere periode dalende beurskoersen een dergelijke dalende markti...Lees meer
doorrollen
  ... doorrollen is het sluiten van een shortpositie in opties en het openen...Lees meer
expiratie
  ... expiratie betekent letterlijk "het aflopen" in de optiewereld is expiratie een bekende term de expiratie is namelijk het moment waarop een...Lees meer
geld
  ... het ons maar al te bekende geld is in feite een geformaliseerde vorm van koopkracht of van vermogen...Lees meer
koers
  ... iedere belegger weet wat een koers is nietwaar hoewel? elder beschrijft in zijn boek een aantal denkbeelden die aardig tot...Lees meer
kopen
  ... als iemand van een ander een goed verkrijgt met een bedrag in geld als tegemoetkoming dan noemen we dit...Lees meer
kosten
  ... kosten zijn de in geld uit te drukken waarde van hoeveelheden productiefactoren die bij de productie van goederen en diensten...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
markt
  ... we kunnen een markt in een meer abstracte zin definiëren als een plaats waar vraag en aanbod samenkomen denk daarbij...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
optie
  ... met een optie kopen we een recht tot het kopen of verkopen van een onderliggende waarde bijvoorbeeld een aandeel...Lees meer
optiepositie
  ... een optiepositie is het totaal van rechten en verplichtingen in één of...Lees meer
opties
  ... in de periode van 624 tot 543 voor christus leefde er een wijsgeer met de naam thales van milete...Lees meer
positie
  ... de positie is de som van de openstaande contracten of trades in een bepaald beleggingsinstrument bijvoorbeeld een positie in obligaties...Lees meer
premie
  ... de premie van een optie is de koers waartegen deze optie genoteerd...Lees meer
return on investment
  ... de return reversal beleggingsstrategie bestaat uit een 5 tal stappen allereerst berekenen we de 5 meest achtergebleven fondsen van de...Lees meer
risico
  ... klik op de afbeelding voor een vergroting risico is een vreemd begrip waarbij iedereen weet wat we ermee bedoelen maar slechts...Lees meer
schrijven
  ... hierbij ontvangt de schrijver de optiepremie waar...Lees meer
serie
  ... onder een serie of optieserie verstaan we alle opties met dezelfde onderliggende waarde afloopmaand uitoefenprijs en van hetzelfde type calloptie...Lees meer
spread
  ... optiepositie die in het algemeen gesproken bestaat uit een gekochte en een verkochte optieserie die in uitoefenprijs en...Lees meer
stijgende markt
  ... een stijgende markt is een markt met langdurig stijgende beurskoersen dus met een stijgende trend de korte dag...Lees meer
strategie
  ... bij bedrijven spreken we van de strategie bij het beleid dat de onderneming nastreeft om bepaalde doelen te bereiken de...Lees meer
tradingrange
  ... een trading range is een markt die zich tussen een tweetal grenzen beweegt er wordt wel gezegd dat technische analyse...Lees meer
uitoefenprijs
  ... de uitoefenprijs ofwel exercise prijs is de vooraf vastgestelde prijs waartegen de...Lees meer
verkopen
  ... als iemand aan een ander goed levert en daarvoor met een bedrag in geld als tegemoetkoming ontvangt dan noemen we...Lees meer
verlies
  ... we spreken van een verlies als de gerealiseerde opbrengst van een financiële transactie een lager bedrag opbrengt dan de investering...Lees meer
volatility
  ... de volatility is de mate van beweging van de koers van een aandeel en wordt ook de beweeglijkheid genoemd...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer
winst
  ... een onderneming verkoopt producten of verleent diensten en realiseert daarmee de omzet...Lees meer

Begrippen waar kalenderspread in voorkomt


Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.


timespread
  ... een timespread is een optiestrategie waarbij de uitoefenprijzen gelijk zijn maar de u...Lees meer