vrijdag 29 januari 2016

future

future



Future is de Engelse benaming van een termijncontract. In de praktijk wordt deze Engels benaming echter veel gebruikt.

Wat is een future?

Een Future is een gestandaardiseerde vorm van een termijncontract waarbij zaken als looptijd, hoeveelheid onderliggende waarde per contract en dergelijke zijn vastgelegd. Deze standaardisatie is noodzakelijk om tot een goede verhandelbaarheid te komen.


Zoals de naam al zegt ligt het belang in de toekomst

De verkoper moet datgene waar de future op slaat (de onderliggende waarde) leveren op een datum in de toekomst maar voor een prijs die vandaag al overeen gekomen is.

De markten voor deze futures maken het bedrijven en personen mogelijk om zich in te dekken tegen grote slingeringen in de prijs van een grondstof of ander beleggingsobject waar ze belangstelling voor hebben. Een vastgestelde prijs maakt de planning een stuk eenvoudiger, om van het gemak voor het risicobeheer van bedrijven nog maar te zwijgen.

Het begrip future kan verwarrend zijn

Voor nieuwe traders en buitenstaanders kan het woord "future" best verwarrend zijn omdat het aangeeft dat alles in de toekomst plaatsvindt. En inderdaad, de uiteindelijke afrekening (de
settlement vindt ergens in de toekomst plaats maar de prijs wordt wel degelijk vandaag bepaald.

U hoeft de onderliggende waarde niet te bezitten

Een belangrijk punt daarbij is dat het niet betekent dat u de future totaan de settlement moet vasthouden. Integendeel, u kunt ze kopen en verkopen wanneer u wilt. Het is niet nodig dat u de onderliggende waarde heeft. Alleen als u het ooit in de toekomst op leveren aan laat komen, dan zult u ze moeten hebben of kopen maar dat is zeer ongebruikelijk


De future is al oud

In feite is het een overeenkomst tussen een koper en een verkoper waarbij een bepaald product op een datum in de toekomst geleverd (cq afgenomen) moet worden tegen een prijs die bij het afsluiten van het contract wordt afgesloten.

Futures zijn verre van nieuw. De eerst bekende kwamen in 1650 in Japan tijdens het zogenaamde Tokugawa tijdperk. Het betrof hierbij futures met rijst als onderliggende waarde. De Dojima rijst markt mag dan ook gezien worden als de eerste goederentermijnmarkt ooit.

Overal zijn futures op te krijgen

Futures zijn werkelijk overal op te krijgen. Bekend zijn die op valuta, indices van aandelenmarkten zoals bijvoorbeeld op de AEX, grondstoffen als metalen, olie en gas, levende waren zoals varkens en ander vee, agrarische producten zoals aardappelen, graan en sinaasappelsap. Inmiddels ook op het weer. En tot slot van deze lang niet complete opsomming vinden we nog de losse aandelenfondsen.

Opgezet als verzekering

Van huis uit zijn deze futures ook bedoeld als een soort verzekeringscontracten. Een koper wist lang tevoren zijn prijs waarvoor hij zijn goederen in kon kopen en de verkoper wist wat hij voor zijn goederen zou gaan ontvangen. Er zitten dus geen verrassingen meer in. Maar let op. Stel dat de ik het recht heb om te kopen voor een bepaalde prijs en de koers van de onderliggende waarde gaat omhoog. Dan wordt mijn recht meer waard. Ofwel de prijs van mijn future gaat omhoog. Dit verschijnsel zorgt ervoor dat er handel in futures mogelijk wordt.


Een voorbeeld van het gebruik in de agrarische sector


Laten we er eens een boer bij nemen. Het gebruik van futures biedt hem de mogelijkheid zijn graan te verkopen voordat het zelfs maar geoogst is. Soms is er sprake van een enorm aanbod dankzij extreem goede omstandigheden. Een hoog aanbod valt altijd samen met een lage prijs. En dan is het buitengewoon prettig dat die prijs vast staat.  

Maar het omgekeerde komt ook voor. Een slechte oogst betekent hoge prijzen.

En vaak is het lastig om tevoren in te schatten of de oogst goed of slecht zal zijn, zeker als dat nog even gaat duren. Een verkeerde inschatting kan dan een dure grap worden als de verwachting een andere kant op gaat.

Hij kan dit voorkomen door zijn graan te verkopen op de futures markt tegen een prijs die hij vandaag overeen gekomen is. De onzekerheid verdwijnt daarmee uit de markt.

Twee hoofdgroepen in futures

Er worden twee hoofdgroepen futures onderscheiden, namelijk de financiële  zoals indices, aandelen, obligaties, rente en de commodity futures op grondstoffen zoals olie, koffiebonen, graan, sinasappelsap en varkensbuiken.

Hefboomeffect

Door het kopen en verkopen van futures in combinatie met de onderliggende waarde of opties met de future als onderliggende waarde kun je alle denkbare scenario's opzetten. En dat is specialistenwerk. Traders die te snel met deze futures aan de gang gaan worden vaak verrast door de grote prijsverschillen die optreden omdat 1 future vaak een grote hoeveelheid van de onderliggende waarde vertegenwoordigt. We spreken daarbij wel van een hefboomeffect of ook wel van "leverage".


Bekende beurzen in futures:

Omdat futures al oude producten zijn, zijn eigenlijk alle markten op dit gebied die op de wereld te vinden zijn tot in de puntjes gereguleerd. Bekende voorbeelden zijn:


Chicago Board Of Trade: www.cbot.com
(CBOT opgericht in  1848 and founded by 82 Chicago Merchants)

Chicago Mercantile Exchange: www.cme.com
(CME opgericht in  1919. Was van oorsprong de  Chicago Boter en eieren beurs die in 1898 was opgericht en die geleidelijk aan is uitgegroeid tot de CME)

London International Futures and Options Exchange: www.liffe.com
(LIFFE opgericht in   1982 en nu één van de grootste ter wereld)




Gebruikte begrippen in future


Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

contract
  ... het begrip contract in het algemeen wordt ook wel overeenkomst genoemd op wilsovereenstemming gebaseerde handeling tussen twee of meer personen...Lees meer
grondstoffen
  ... het is duidelijk dat de onstuimige groei van de economie overal ter wereld maar vooral in het verre...Lees meer
lang
  ... lang is een weinig gebruikte vertaling van het engelstalige long indien we spreken van long of een longpositie hebben we...Lees meer
looptijd
  ... het begrip looptijd komen we in de financiële wereld veelvuldig tegen 1 de resterende duur van een obligatielening 2 de resterende tijd...Lees meer
onderliggende waarde
  ... onder de onderliggende waarde verstaan we datgene dat de basis van een optie vormt bijvoorbeeld een aandeel een aandelen...Lees meer
termijncontract
  ... wat is een termijncontract? onder een termijncontract verstaan we een verhandelbare eenheid met gestandaardiseerde onderliggende hoeveelheid en een vaste looptijd met...Lees meer
valuta
  ... een valuta is een muntsoort bijvoorbeeld de gulden de dollar de yen en dergelijke van een souvereine staat met een...Lees meer
verhandelbaarheid
  ... onder de verhandelbaarheid verstaan we het feit dat warrants en opties iedere dag op de beurs verhandeld worden...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer

Begrippen waar future in voorkomt


Onderstaande begrippen zijn elders op deze site gedefinieerd en deze term komt daar in voor.

naakt schrijven
  ... onder naakt schrijven verstaan we het schrijven van een calloptie of een future zonder dat men de onderliggende waarde...Lees meer
adjusted future price
  ... Onder de adjusted future price verstaan we het equivalent van een future omgerekend naar contant geld...Lees meer
aandelenfutures
  ... Zoals de naam al suggereert is bij aandelenfutures of ook wel security futures sprake van futures financiële termijncontracten met aandelen...Lees meer
putcall ratio
  ... de theorie achter de put call ratio het speculatief gebruik van opties heeft de laatste twintig jaar een...Lees meer
termijncontract
  ... wat is een termijncontract? onder een termijncontract verstaan we een verhandelbare eenheid met gestandaardiseerde onderliggende hoeveelheid en een vaste looptijd met...Lees meer
schatz future
  ... de schatz future is een rentefuture afgeleid van de tweejaars rente en heeft een theoretische coupon van 6% mogelijke leverbare...Lees meer
goederentermijnmarkt
  ... op de goederentermijnmarkt worden termijncontracten op grondstoffen als metalen gas olie agrarische producten en dergelijke verhandeld de goederentermijnmarkten behoren tot de...Lees meer
spread
  ... optiepositie die in het algemeen gesproken bestaat uit een gekochte en een verkochte optieserie die in uitoefenprijs en...Lees meer
afgeleide producten
  ... De afgeleide producten worden meestal derivaten genoemd het zijn financi ële producten die alleen kunnen bestaan omdat ze gebaseerd zijn...Lees meer
ongedekt schrijven
  ... ongedekt schrijven is het schrijven van een optie of een future zonder dat men de onderliggende waarde bijvoorbeeld de...Lees meer
marktomarket
  ... we spreken van de mark to market bij de dagelijkse aanpassing van de margin bij een future de...Lees meer
fairvalue
  ... bij warrants en opties is de fair value een andere benaming voor de theoretische waarde...Lees meer
offerprice
  ... de offer price is de koers waarop een trader of marketmaker een aandeel of een future wil verkopen...Lees meer
initial margin
  ... de initial margin is het standaardbedrag aan middelen die minimaal moeten worden aangehouden bij een clearing house en die...Lees meer
maintenance margin
  ... de zogenaamde maintenance margin is een bedrag onderdeel van een margin bedrag dat altijd in deposito gehouden moet worden...Lees meer
contractwaarde
  ... de contractwaarde is de beurswaarde van de standaardhoeveelheid van een bepaalde onderliggende waarde bijvoorbeeld aandelen waarop een optiecontract een future...Lees meer
stockfuture
  ... een stock future is een termijncontract op een bepaald aandeel er wordt meestal niet uitgegaan van daadwerkelijke levering maar...Lees meer
delivery
  ... de term delivery kent in de financi ële wereld meerdere betekenissen...Lees meer
contractsize
  ... de contract size is de standaardhoeveelheid van een bepaalde onderliggende waarde bijvoorbeeld aandelen waarop een optiecontract een future of...Lees meer
european futuresclearing corporation
  ... de european futures clearing corporation is een onderdeel van amsterdam exchanges en regelt de administratieve afhandeling en...Lees meer
stockindexarbitrage
  ... stock index arbitrage is het kopen of verkopen van een mandje aandelen dat overeenkomt met een aandelenindex om...Lees meer
obligatiefuture
  ... de obligatie future is een termijncontract gebaseerd op een hypothetische obligatie met een coupon van 7% en een nominale...Lees meer
FTSE
  ... de ftse index is een index gebaseerd op de 100 voornaamste fondsen van de londense effectenbeurs de ftse is speciaal...Lees meer
handelsdag
  ... een handelsdag is een dag waarop in effecten gehandeld kan worden deze wordt ook wel beursdag genoemd...Lees meer
indexfuture
  ... een indexfuture is een future met als onderliggende waarde een index voorbeelden van indexfutures zijn waren het fti contract...Lees meer
fair future price
  ... de zogenaamde fair future price is de theoretische waarde van een future die het onmogelijk maakt om voordeel...Lees meer
financial future
  ... onder een financial future verstaan we een future met een financieel product als onderliggende waarde...Lees meer
dollar euro future
  ... een dollar eurofuture is een op de beurs in amsterdam verhandelbare future die beleggers in staat stelt een positie...Lees meer
schatz
  ... de schatz future is een rentefuture afgeleid van de tweejaars rente en heeft een theoretische coupon van 6% mogelijke leverbare leningen...Lees meer
closingpurchase
  ... de closing purchase is de engelse term voor sluitingskoop van een optie future of termijncontract ook wel closing buy...Lees meer
closingsale
  ... de closing sale is de engelse term voor sluitingsverkoop van een optie future of termijncontract ook wel closing sell genoemd...Lees meer
closingtransaction
  ... een closing transaction is engelse term voor sluitingstransactie dit kan een sluitingskoop of sluitingsverkoop van een optie future of...Lees meer
bolb
  ... bolb is een engelse afkorting die wordt gebruikt voor bundesobligationen dit zijn duitse staatsobligaties met een looptijd van vijf jaar...Lees meer
forward
  ... een forward is een soort future waarbij echte onderlinge afspraken worden gemaakt en er geen sprake is van standaardcontracten zoals...Lees meer
future rate agreement
  ... een future rate agreement of afgekort aangeduid als fra is een vorm van een rentetermijncontract dat het mogelijk...Lees meer
EFCC
  ... efcc is de afkorting van european future clearing corporationde efcc is een onafhankelijk instituut dat de administratie en garantie voor...Lees meer