maandag 7 april 2014

Gapo index

Gapo index



In het blad “technical analysis of stocks and commodities” vonden we de Gapo index of Rust index. Deze index is bedoeld om het gedrag van een groep fondsen te beoordelen. De waarde voor een bepaald fonds heeft dus ook geen zin. Het is gewoon een getal, dat pas in combinatie met de getallen van andere fondsen betekenis krijgt.

De bedoeling is dat je door de fondsen met hun gapo index op een rij te zetten, inzicht krijgt in de mate waarin het gedrag van een fonds constant is. Met andere woorden, blijft het fonds stijgen als het eenmaal stijgt, of zitten er allerlei (foutieve) afwijkingen in.

Een lage index betekent een fonds dat je niet snel met een verrassing zal confronteren, maar een hoge waarde geeft aan dat je met een portefeuille met deze fondsen erin niet veel nachtrust zult hebben.

De formule is als volgt:


formule gapo index

Als we nu de Gapo index van de AEX vanaf 1 jan 2000 nemen, dan zie we de blauwe lijn in onderstaande grafiek:


gapo index

Eigenlijk moet de conclusie toch zijn, dat we hier weinig aan hebben. De index springt als een vlo op en neer, met een relatief grote uitslag. De bruikbaarheid die uit het tijdschriftartikel zou blijken vinden we hier niet echt terug.. Echter, als we de index gaan afvlakken met een langlopend exponentieel gemiddelde (90 dagen in dit voorbeeld) dan wordt het een ander verhaal. Dan zien we bij de AEX in bovenstaande grafiek plotseling een afgevlakte GAPO die rond de 1,5 ligt, en daarbij ook redelijk constant is.

Uiteraard kun je het zelfde doen met individuele aandelen. En doen we dat, dat komen we tot de volgende lijst, waarbij we in de eerste kolom de afgevlakte Gapo zien, de werkelijke gapo in de 2e kolom, en de fondsnaam in de derde.

Hoe verder we in de tabel komen, hoe onvoorspelbaarder de boel wordt. Dat zegt overigens niets over de kwaliteit of de vooruitzichten!

0.00, 0.19, Randstad Holding

0.00, -0.32, ASM International

0.00,-0.65, IsoTis

0.00, -0.86,New Skies Satellites

0.02, 0.23,Twentsche Kabel Holding Cert.

0.02, 0.27,ABN AMRO Holding

0.02,-0.03,Unique International (was Goudsmit)

0.02,-0.33,Wolters Kluwer Cert.

0.05, 0.19,BE Semiconductor Industries

0.05, -0.22,Koninklijke Luchtvaart Mij (KLM)

0.05, -0.86,Boskalis Westminster Cert

0.06, -0.65,Landis Group

0.07, 0.25,Aalberts Industries

0.07, -0.14,Seagull

0.07, -0.22,Hagemeyer

0.07, -0.50,CSM

0.08, 0.03,OPG Cert

0.08, 0.23,DSM

0.09, 0.16,Beers

0.09, -0.07,Gamma Holding

0.11, 0.00,SNT Group

0.11, 0.05,Fortis (NL)

0.11, -0.14,Computer Services Solutions Holding

0.12, 0.71,World Online

0.14, -0.07,Macintosh Retail Group

0.15, -0.14,Prolion Holding N.V.

0.15, -0.65,Fox Kids

0.16, -0.75,

0.17, 0.06,Roto Smeets De Boer

0.17, -0.75,Beter Bed Holding

0.18, -0.14, Geveke

0.18, -0.27, ARTU Biologicals Cert.

0.19, -1.18, Sligro Beheer

0.20, -0.03, Vopak

0.21, -0.32, Devote

0.22, 0.25, Buhrmann

0.22, -0.32, Hunter Douglas

0.24, 0.23, Internatio-Muller

0.24, -0.57, SmitInternationale Cert.

0.24, -0.75, Grontmij Cert.

0.24, -0.89, TNT Post Groep

0.25, 0.37, CMG

0.26, -0.14, Blue Fox Enterprise

0.28, -0.37, Petroplus International

0.28, -0.57, KempenCo

0.28, -0.65, NedGraphics Holding

0.28, -1.18, NedlloydGroep

0.30, 0.43, Bever Beleggingen

0.30, -0.27, Free Record Shop Holding Cert.

0.31, 0.06, Moolen Holding Van der

0.31, -0.81, Getronics

0.32, 0.46, Akzo Nobel

0.32, -0.50, AIRSPRAY

0.33, 0.00, Polynorm Cert.

0.34, -0.43, Vendex KBB

0.34, -0.52, Elsevier

0.35, 0.49, Koninklijke KPN

0.37, 0.06, Ordina Beheer

0.37, 0.21, Eriks Holding Cert.

0.37, -0.52, United Pan-Europe Communications(UPC)

0.37, -0.57, Toolex Alpha

0.38, 0.38, Draka Holding

0.40, -0.43, ICT Automatisering

0.41, -0.50, Oce

0.42, 0.52, Fugro

0.42, 0.85, Exact Holding

0.43, 0.03, GTI Holding

0.44, 0.11, Nutreco

0.44, 0.48, Yen

0.44, -0.03, Nedcon Groep Cert.

0.45, 0.21, Unilever Cert.

0.45, 0.38, Versatel

0.45, -1.00, Kas-Associatie Cert.

0.47, 0.62, Royal Dutch

0.47, -1.43, InnoConcepts

0.48, -0.65, Athlon Groep

0.48, -0.65, Wegener Arcade Cert.

0.49, -0.32, NBM-Amstelland

0.49, -0.32, Unilever

0.50, -0.03, Numico

0.50, -0.43, Samas-Groep Cert.

0.51, 0.42, ING Groep

0.51, 0.68, IHCCaland

0.51, -1.43, Hollandsche Beton Groep (HBG)

0.52, -0.86, Laurus

0.52, -1.00, LCI Computer Group

0.52, -1.00, Stork

0.52, -2.00, Newconomy

0.53, -0.32, Heineken

0.53, -1.86, Van Lanschot Cert.

0.54, -0.26, IspatInternational

0.55, -0.50, Weweler Cert.

0.58, -0.43, Delft Instruments Cert. <

0.58, -0.86, Grolsch Cert.

0.58, -1.18, C/TAC

0.59, 0.16, Unit 4

0.59, -0.41, Tie Holding

0.60, -1.00,Schuttersveld

0.61, 0.83, VNU

0.62, 0.29, Reesink Cert.

0.62, -1.18, Magnus Holding

0.62, -1.18, UCCHolding

0.66, -1.43, HITT

0.69, 0.35, ASM Lithography Holding

0.69, -0.73, Sopheon

0.70, 0.69, KPNQwest

0.70, -0.14, PINKROCCADE

0.73, 0.00, Neways Electronics Int.

0.77, -0.50, AOT

0.79, -1.10, EVC International

0.81, -1.43, McGregorFashion Group

0.84, -0.32, Arcadis <

0.85, -0.57, Simac Techniek

0.85, -0.86, NAGRON Nat. Grondbez. Cert.

0.86, -0.86, AFC Ajax

0.90, -1.18, AXXICON Group

0.94, <0 data-blogger-escaped-.00="" data-blogger-escaped-axa="" data-blogger-escaped-br="" data-blogger-escaped-industries="" data-blogger-escaped-stenman="">
0.96, -0.86, Docdata

0.97, -1.57, Scala Business Solutions

0.98, <1 data-blogger-escaped-.00="" data-blogger-escaped-batenburg="" data-blogger-escaped-beheer="" data-blogger-escaped-br="">
0.99, -1.00, Ballast Nedam

1.01, -5.72, EMIS

1.02, -0.89, KSI International

1.03, -1.86, De Drie Electronics Beheer

1.04, -0.86, Vredestein Cert.

1.08, -0.86, Cardio Control

1.30, -1.43, Accell Group

1.33, -1.00, H.E.S Beheer Cert.

1.33, -1.18, Copaco

1.37, -1.57, ManagementShare

1.39, -1.27, Tulip Computers

1.45, -2.00, AND International Publishers

1.47, -1.00, Vries Robbe Groep.

1.53, 1.11, Cap Gemini S.A.

1.56, 1.63, AEX-index

1.61, -1.57, Rood Testhouse Cert.

1.61, -2.43, Corus PLC

1.65, -2.00, Amsterdam Rubber

1.71, -1.43, Porceleyne Fles

1.76, -0.18, Schuitema

1.76, -0.65, DICO International

1.76, -1.18, Van Heek-Tweka

1.90, -2.18, Antonov

2.01, -0.50, Blydenstein-Willink

2.15, -1.00, Aino

2.15, -1.86, Nyloplast

2.23, -0.43, Vilenzo International

2.49, -5.72, Cap Gemini

2.50, -5.72, Kuhne+Heitz

2.61, 0.40, Holland Colours Cert.

2.64, -2.43, Amerikaanse dollar

2.98, -5.72, Norit

3.04, -0.86, Gouda Vuurvast Holding Cert.

3.26, -2.86, Pond Sterling

3.34, -5.72, Textielgroep Twenthe

3.35, -5.72, Burgman Heybroek



3.41, -5.72, Helvoet Holding Cert.

3.43, -5.72, Alanheri Cert.

3.52, -5.72, Naeff

3.94, -5.72, Brocacef Holding Cert.

Bovenaan de lijst vinden we de fondsen met een voorspelbaar gedrag, terwijl we aan het einde de meer grillig bewegende fondsen terugvinden.

Aardig van zo'n wat ouder lijstje is ook dat zoveel fondsen inmiddels van de markt verdwenen zijn




Gebruikte begrippen in gapo index


Onderstaande begrippen die in bovenstaande tekst zijn gebruikt zijn elders op deze site gedefinieerd.

aandelen
  ... In het algemeen gesproken is een aandeel een deel van een gezamenlijke eigendom bijvoorbeeld een aandeel hebben in een nalatenschap...Lees meer
alpha
  ... Onder de alpha of de alphafactor van een fonds of een beleggingsfonds verstaan we de meerwaarde boven een bepaalde risicoloze...Lees meer
beter
  ... beter is een beursterm voor licht hogere koersen dus in de zin van "de koersen waren over het algemeen beter dan...Lees meer
blad
  ... een blad is een onderdeel van een fysiek aandeel of een fysieke obligatie een stuk papier derhalve dat de bezitter...Lees meer
cap
  ... een cap is een begrenzing van de rente op een lening met een variabel rentetype...Lees meer
data
  ... eerste betekenis van data in de ict wereld hebben we het over gegevens of informatie in machinaal of elektronisch leesbare...Lees meer
fonds
  ... de term fonds is een verzamelnaam voor aandelen obligaties etc het komt waarschijnlijk van het engelse fund als we spreken over...Lees meer
gamma
  ... de gamma is één van de grieken uit de optiewereld en geeft de mate van verandering van de delta aan...Lees meer
gemiddelde
  ... het berekenen van het gemiddelde van een reeks getallen is bedoeld om een soort representatief getal voor de gehele reeks...Lees meer
grafiek
  ... een grafiek is een manier om een reeks getallen zoals koersen visueel weer te geven...Lees meer
kabel
  ... de kaasschaafmethode is in de politiek een geliefde manier om te bezuigen omdat het er voor zorgt dat het niet...Lees meer
kas
  ... de kas is een balanspost waarop contant geld wordt geadministreerd 2 de kas is ook een plaats loket balie in...Lees meer
markt
  ... we kunnen een markt in een meer abstracte zin definiëren als een plaats waar vraag en aanbod samenkomen denk daarbij...Lees meer
pond sterling
  ... het pond sterling is de nationale munteenheid van het united kingdom de iso valutacode van de pond sterling is...Lees meer
portefeuille
  ... een portefeuille of effectenportefeuille is een collectie effecten zoals aandelen obligaties en dergelijke waardepapieren die in het algemeen op...Lees meer
retail
  ... de term retail als onderdeel van een begrip geeft in het algemeen aan dat we het over particulieren als klant...Lees meer
stocks
  ... stocks is de gebruikelijke kreet voor aandelen bij beleggers onder elkaar...Lees meer
waarde
  ... de waarde van iets is in het algemeen het geldbedrag dat iets vertegenwoordigt de waarde wordt doorgaans gevonden door de...Lees meer
zitten
  ... het begrip zitten in de effectenwereld wordt gebruikt in de zin van "blijven zitten op een aandeel " of "blijven...Lees meer